近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ng>为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - 人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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