燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营收(shōu)35.26亿元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤酒(jiǔ)的(de)营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收(shōu)和净利润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华(huá)润啤(pí)酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利(lì)润43.44亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔除一(yī)次性(xìng)初始补(bǔ)偿(cháng)收益(yì)影(yǐng)响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒(jiǔ)企业调(diào)整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润的(de)高(gāo)增长，上述三家啤酒上市(shì)公司的营收增(zēng)长幅度并不(bù)大，销量增(zēng)长也不如(rú)人(rén)意(yì)。不过，其高(gāo)端(duān)产品的(de)表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩数字(zì)增长的背后(hòu)亦不乏关(guān)厂减员、出售土地等(děng)降低经营成(chéng)本、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞告诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业关停(tíng)部分工厂(chǎng)是为了提高运(yùn)行效率，降(jiàng)低运营成本(běn)，同时(shí)淘汰低端落(luò)后产能，而新增产能是(shì)为了利用自身品牌、品质和区位(wèi)优势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品的占比，符(fú)合整个行(xíng)业消费结构升级的趋(qū)势。

　　动(dòng)辄上千元，啤(pí)酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市(shì)场转为(wèi)存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的(de)啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变得越(yuè)来越难。

　　过(guò)去一年，上述三家啤酒上市公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在个位(wèi)数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量807.2万千(qiān)升，同(tóng)比(bǐ)增长1.8％，其中主品(pǐn)牌(pái)销量444万千升(shēng)，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品销(xiāo)量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力(lì)的局面(miàn)，啤酒(jiǔ)企业都(dōu)把(bǎ)目(mù)光锁定在(zài)高端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过(guò)去(qù)一年，华润啤酒推行多(duō)元(yuán)品牌组合建(jiàn)设，并推出(chū)多款新品(pǐn)，其中，在“醴”的(de)基础上(shàng)推出(chū)首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外(wài)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)高端产品黑狮(shī)果啤、雪花(huā)全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪(xuě)花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在保(bǎo)持“青岛啤(pí)酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的同时(shí)，也加快布(bù)局高端和超(chāo)高端市场(chǎng)；燕(yàn)京啤酒则持续实施(shī)大单(dān)品战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等(děng)产品为代表的大单(dān)品(pǐn)与特(tè)色产品组合的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出了(le)一款名(míng)为“一世(shì)传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶(píng)1.5升装的(de)啤酒，每瓶售价高(gāo)达(dá)1199元，而此前(qián)华润雪花(huā)啤(pí)酒最(zuì)高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也只售999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的(de)提振效应明(míng)显。华润啤酒表示(shì)，2022年(nián)，高档及以上啤酒销量(liàng)约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实(shí)现(xiàn)销量293万千(qiān)升，约(yuē)占全年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中(zhōng)高端以上产(chǎn)品销(xiāo)量同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨(dūn)价看，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研报显示，燕京啤酒的(de)吨价(jià)超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等影响，全球啤酒(jiǔ)原材料(liào)及包装物成本上升(shēng)，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤酒(jiǔ)企(qǐ)业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的(de)增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)通过其全资(zī)子公(gōng)司(sī)向(xiàng)山东景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股(gǔ)权，成为(wèi)这(zhè)两(liǎng)家(jiā)白酒企业(yè)的(de)实(shí)控方(fāng)。

　　业(yè)内普(pǔ)遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白(bái)酒行(xíng)业的目(mù)的(de)是(shì)希(xī)望(wàng)借(jiè)助白酒来实现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤(pí)酒企业的营(yíng)收增速(sù)放缓，但净利润大多实现(xiàn)了可观(guān)的增长，除(chú)了高端化战略带来的拉动效应外，也与(yǔ)其(qí)关厂裁员、变卖(mài)资产以缩减成本(běn)的(de)策略有关。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年报中透(tò五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatou)露，截至2022年年底，公司在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前(qián)正持续推动优(yōu)化产(chǎn)能布(bù)局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒于2022年(nián)一次性(xìng)确认员工补偿及(jí)安(ān)置费用和关(guān)厂相(xiāng)关的(de)固定资产(chǎn)减值亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成为(wèi)国内(nèi)啤酒企业优(yōu)化经营的常用手段。燕京啤(pí)酒在近期的投资者交(jiāo)流会上就透(tòu)露，已着手开(kāi)始(shǐ)进行关(guān)厂动作，同(tóng)时调整和精简总部和工厂员工(gōng)架构(gòu)，压缩管理层级，未来公司销售、管(guǎn)理(lǐ)费用率(lǜ)有望持(chí)续(xù)收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也出(chū)现较大(dà)规模的(de)减员。

　　财(cái)报数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1千人；2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒在(zài)职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合(hé)计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地也为啤酒上(shàng)市公司增厚了利(lì)润。

　　今年(nián)3月2日(rì)，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属(shǔ)杨家群货(huò)场土地进行收储。今年(nián)3月(yuè)1日(rì)，公司收到上述目标土(tǔ)地五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato的征(zhēng)收补偿总价款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通(tōng)过(guò)资产处置(zhì)的方(fāng)式获得(dé)4.81亿(yì)元的(de)收益，较上一(yī)年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤(pí)酒表示，这部分收益主要系公司(sī)取得处置土地(dì)使用权等长期资产(chǎn)的(de)收益同(tóng)比增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投咨询有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有(yǒu)限公司及本公司间接全资附属(shǔ)公司华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协(xié)议(yì)，华(huá)润啤酒就出让(ràng)其拥有的地块收(shōu)取初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润啤酒带来了当年约三成的(de)利润。

　　而在关厂裁员的(de)同时，啤酒企业也在筹(chóu)划新增产能(néng)。

　　根(gēn)据官方资(zī)料，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬迁(qiān)新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千升/年(nián)搬(bān)迁(qiān)新(xīn)建项(xiàng)目、喜力厦门(mén)40万千升/年(nián)新建(jiàn)项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂(chǎng)20万千升/年喜力(lì)啤(pí)酒升(shēng)级改(gǎi)造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产(chǎn)线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛(dǎo)啤酒也在年(nián)度报告(gào)中披露了(le)多项新建、搬迁和改造工程。

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