本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗关度较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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