5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shē学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cn)行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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