本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延(yán)续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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