金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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