一度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局，个人投(tóu)资者不仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存量产品(pǐn)也超(chāo)过(guò)了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等(děng)背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正在(zài)经历(lì)股民转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益(yì)ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几(jǐ)大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机构投(tóu)资者做(zuò)配(pèi)置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数(shù)相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来越被普(pǔ)通个人投资者认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个(gè)人(rén)投资(zī)者燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部分由(yóu)股民(mín)转化而(ér)来，这(zhè)些(xiē)个人投资者(zhě)也认识(shí)到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对于个(gè)股(gǔ)来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道(dào)，个人投资者“买(mǎi)新(xīn)不买旧”的(de)理(lǐ)念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾向于交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严格，在看准投资机(jī)会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过了(le)机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结(jié)构(gòu)来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者(zhě)占比较(jiào)高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这(zhè)一数(shù)据更(gèng)代(dài)表了机(jī)构投资者对行业或(huò)主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调(diào)研的过程(chéng)中，我们发现大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低(dī)风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资(zī)者(zhě)把握比较均(jūn)衡的(de)投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市(shì)场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市场的(de)大幅发展，个人投资(zī)者入市规(guī)模(mó)激增，而在经(jīng)历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个(gè)人投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深入(rù)，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多投资者会基于大势(shì)选择宽基(jī)投(tóu)资工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线较为清(qīng)晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着个(gè)人占(zhàn)比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人(rén)占比超过(guò)机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影响，这(zhè)对于我们基(jī)金(jīn)管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出了更高的(de)要求。”国(guó)泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗