金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗)情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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