4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺(wàng)季强劲上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好势头，下游纺企(qǐ)开工负荷(hé)高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持(chí)续(xù)上涨。而国外(wài)金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存(cún)，消费延(yán)续偏(piān)弱局(jú)面下(xià)，外(wài)棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月以来一(yī)直维持倒(dào)挂的格局，近期随(su上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好í)着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的原(yuán)因在于(yú)国内供需矛(máo)盾(dùn)更(gèng)为突出(chū)，春(chūn)节后国内(nèi)需求持续修复(fù)，外(wài)贸订(dìng)单(dān)表(biǎo)现也好于(yú)预期，叠(dié)加新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国(guó)内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限(xiàn)。”申银万国(guó)期(qī)货(huò)棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉(mián)花分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉(mián)纺织(zhī)市场(chǎng)受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企纱(shā)线产(chǎn)品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监测(cè)，山东(dōng)主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单(dān)排(pái)单(dān)时间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开(kāi)工负(fù)荷(hé)及订单排单时间达到(dào)近两(liǎng)年来(lái)最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位(wèi)，产(chǎn)销(xiāo)压力较(jiào)小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费(fèi)提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程(chéng)度并不高，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销也较(jiào)为冷清(qīng)，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端(duān)利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意(yì)向面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来(lái)，新疆地区(qū)陆(lù)续出(chū)现低(dī)温降(jiàng)雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧(jù)了市场(chǎng)对于(yú)新年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒(chǎo)作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引发了(le)市场对于(yú)天(tiān)气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根(gēn)据我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬(xún)及5月初(chū)部分地(dì)区(qū)出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天(tiān)气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期或(huò)推迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人士对(duì)新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预(yù)期增强，普(pǔ)遍提(tí)高(gāo)现货售(shòu)卖价格(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好gé)。4月份国(guó)内价(jià)格明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端(duān)方面，在意向种植面积下降(jiàng)和(hé)播种期低(dī)温天气(qì)的(de)双重作用下，新(xīn)年度棉花减产概率大大增(zēng)加(jiā)。需(xū)求端，目前下游纺织企业的开机率维持高(gāo)位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表(biǎo)现尚可，需(xū)求端(duān)带来的负反馈并不明显。“不(bù)过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业(yè)淡(dàn)季，下游需(xū)求存在走弱的预(yù)期，短期(qī)对国内棉(mián)价形成一定的(de)压力(lì)。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为(wèi)支(zhī)撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续(xù)，使(shǐ)业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民(mín)对(duì)纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度(dù)净签约(yuē)量环比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外棉(mián)价(jià)格(gé)也随之出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将(jiāng)全球棉花(huā)产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨(dūn)，同(tóng)时将全球棉(mián)花消费(fèi)量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末库(kù)存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将(jiāng)显著(zhù)复苏，全球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠(dié)加极端(duān)天(tiān)气对棉花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉花(huā)价(jià)格随之水(shuǐ)涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预(yù)期背景(jǐng)下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初(chū)国内外(wài)棉花价差（国(guó)内棉价-国(guó)外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年(nián)4月以来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价(jià)格回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加(jiā)，后(hòu)续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下(xià)游(yóu)步入(rù)淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性(xìng)利好，天气对产量(liàng)的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预(yù)计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事(shì)件，今年(nián)已有许(xǔ)多轧花厂在(zài)升(shēng)级(jí)改造加工设(shè)备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量(liàng)面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升。

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