本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(b写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ěn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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