财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报(bào)一(yī)季报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没(méi)有业(yè)绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金(jīn)观(guān)望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前(qián)市场风格阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医(yī)药及中特估等(děng)长征有多长公里 红军长征一共用了几年板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化(huà)的影响下(xià)出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似长征有多长公里 红军长征一共用了几年乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是(shì)面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下(xià)A股同样(yàng)如(rú)此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱(ruò)，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的(de)态(tài)势、但修复(fù)的(de)基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士(shì)表示(shì)不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势(shì)下(xià)，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个(gè长征有多长公里 红军长征一共用了几年)点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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