金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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