投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智(zhì)能大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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