近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家为什么懂手机的人都不用华为动力(lì)电为什么懂手机的人都不用华为池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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