近日(rì)，2022年营业收(shōu)入303.11亿(yì)元且净利润67.96亿(yì)元的兴发集团，其旗下子公司(sī)兴福电子公布科创板IPO申报稿。

　　兴福电子(zi)的主要产品(pǐn)是磷酸、硫(liú)酸等，其电子级磷酸(suān)产品是半导体加(jiā)工过程(chéng)中(zhōng)的关键(jiàn)材料，公(gōng)司客户包括长江存储、华虹集团、中芯(xīn)国际(jì)等，也获得大基(jī)金(jīn)二期入股。

　　不过(guò)有意思的(de)是(shì)，兴福电(diàn)子第二大客户竟(jìng)然是可口(kǒu)可乐，这也无意间透露了一个冷知识——可口可(kě)乐生产过程中使用(yòng)的磷酸，原(yuán)来不只是常(cháng)规(guī)的食品(pǐn)级(jí)磷酸，还用到了(le)更(gèng)高纯度的电子(zi)级磷酸。

　　另外(wài)，兴福(fú)电(diàn)子间接控股股(gǔ)东还与第二大股东有(yǒu)可复活的对赌协议。且(qiě)其中一条比(bǐ)较少(shǎo)见(jiàn)，即(jí)在(zài)兴福电子正式申报IPO后的18个(gè)月内仍未实现合(hé)格IPO的叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉。

　　合格IPO是指哪个？

　　兴(xīng)福(fú)电(diàn)子主(zhǔ)要(yào)从事(shì)从事湿电子化学品(pǐn)业(yè)务(wù)，公司产品包括磷酸、硫酸(suān)等(děng)。公司磷酸产品按照纯(chún)度等级分为(wèi)电子级磷酸、食品级(jí)磷(lín)酸，电子级磷酸可分为IC级磷(lín)酸和面板级磷酸。各磷酸产(chǎn)品的纯度等级由高到低分别为(wèi)：IC级(jí)磷酸(suān)＞面(miàn)板级磷酸＞食品级磷酸(suān)。

　　申报稿叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉显示(shì)，兴福电子在生产电子级磷(lín)酸、电子级硫酸的同(tóng)时会产(chǎn)生部分(fēn)食品级磷酸(suān)、工(gōng)业级(jí)硫酸等(děng)产品。其中2022年食品级磷酸的主营业务收(shōu)入为1929.29万元。

　　主营业(yè)务收入摘要，数据(jù)来源：申报稿

　　这里有个点值得(dé)一看，兴福电子2022年第二大客(kè)户为可口可乐，金(jīn)额为6924.1万元，申(shēn)报(bào)稿(gǎo)显(xiǎn)示的主要销售内容为磷酸产(chǎn)品。这个(gè)销(xiāo)售金额比兴福电子当年食(shí)品级磷酸的(de)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入多出(chū)了4994.81万元。原因是，兴福电子电子级磷酸产品除销售给集成电(diàn)路行业、显示面板行业(yè)客户(hù)外，还销售给(gěi)可(kě)口可乐公司、化工品贸易(yì)商等其他(tā)行(xíng)业客(kè)户。由于(yú)可口可乐公(gōng)司对磷酸产品的品质要求高于一般的食品(pǐn)级磷酸，公司(sī)销售给(gěi)可口可乐公司的磷酸产(chǎn)品等级实际为符(fú)合食品级要(yào)求的面板级磷酸。

　　申报稿显(xiǎn)示，兴(xīng)福电子2020年至2022年（下称“报告期”叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉）的(de)营业(yè)收(shōu)入分别为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元，归母(mǔ)净利润分别为-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

　　这里有三个看点(diǎn)。一是(shì)，兴福(fú)电子2022年12月进行过前(qián)期会计差错(cuò)更正及追(zhuī)溯调整，比如兴(xīng)福电子原报表(biǎo)2020年净利润为-744.2万元，调整后为(wèi)-2167.05万元，变动不小。

　　第二个点为(wèi)，兴福电子2022年非(fēi)经常性损益为4528.14万元。某会计师事务所合伙(huǒ)人(rén)对记者(zhě)表(biǎo)示，非经常性损益(yì)是(shì)指(zhǐ)公司发生的与经(jīng)营业务无直接关(guān)系，或(huò)是虽与(yǔ)经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实(shí)、公允地反映公(gōng)司正常盈利能力(lì)的各项收(shōu)入、支出(chū)。

　　扣除非(fēi)经常性损益后，兴福电子2022年归母净利(lì)润由1.91亿元降至1.46亿元(yuán)。

　　调整摘(zhāi)要(yào)，数据来源：申报稿

　　第三个点为，兴福电子2020年至2022年业绩(jì)增长(zhǎng)与(yǔ)主营业务毛利率提升(shēng)有关(guān)，分别为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电子2021年和(hé)2022年的有关毛(máo)利率(lǜ)，已经超(chāo)过申报稿列(liè)举的同行业可比公司平(píng)均水(shuǐ)平。对(duì)此，兴福电子在申报稿(gǎo)中(zhōng)表示，2021年以来公司(sī)陆(lù)续实现众多集成电路客户的产(chǎn)品(pǐn)认证及批量供货(huò)，毛(máo)利(lì)率水平较高的集(jí)成电路用湿电子(zi)化学品销售(shòu)收入占比持续提升，且(qiě)公司根据部分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)原材(cái)料价格上(shàng)涨情况(kuàng)适时调高了产(chǎn)品销(xiāo)售价格，使得2021年和2022年毛利率维持在(zài)较高水平。

　　那么，在(zài)此情(qíng)况下，兴福电子未来(lái)毛利率还有多少(shǎo)上升空间？如果(guǒ)不靠涨价，兴福电子未来是否还(hái)能持(chí)续提高业绩？

　　从股权(quán)结构来看，兴福电子控股股东为上市(shì)公司兴发集团，其直接持有兴福(fú)电子(zi) 55.29％的(de)股(gǔ)份。兴(xīng)福电子(zi)的(de)间接(jiē)控(kòng)股(gǔ)股东为(wèi)宜昌(chāng)兴发。

　　兴福电子第二大股东为国家集成电(diàn)路(lù)基金二期，持股比例(lì)为9.62％。需要(yào)指出的是，兴福电(diàn)子间(jiān)接(jiē)控股股东宜昌兴(xīng)发与国家集成电(diàn)路基金二期之间存在对赌(dǔ)协(xié)议(yì)。虽然随(suí)着兴福(fú)电子(zi)IPO，相关协议已(yǐ)经终(zhōng)止，但回购权和随售权存在可以“复活”的条件，且其中一条(tiáo)比较少见，即(jí)“兴(xīng)福电子正(zhèng)式申报IPO后的18个月内仍未实(shí)现合格IPO”。

　　这里(lǐ)有(yǒu)个疑惑，合格IPO是指通过(guò)上市委审(shěn)议，还是指拿到证监会批文？

　　如果是指(zhǐ)通过上(shàng)市(shì)委审议，虽然(rán)申报IPO后(hòu)的18个月内没有上会结(jié)果的企业(yè)比较(jiào)少，但不是没有例(lì)外。比如(rú)，截至2023年5月10日，上交(jiāo)所科创板栏目显(xiǎn)示，处于正常待审核阶段的(de)合(hé)合(hé)信(xìn)息和(hé)先正(zhèng)达，受理日期(qī)已经超过18个月。

　　如果是指拿到(dào)证监会(huì)批文(wén)，也有企业超过。比如(rú)，截至2023年5月10日(rì)，上交所科创板栏(lán)目显示(shì)，20家提交注册的(de)企业中(zhōng)有2家受理日期已经(jīng)过去18个月。

　　那(nà)么(me)，兴福电(diàn)子(zi)合格IPO是指哪个？如果18个月(yuè)后(hòu)，彼时兴(xīng)福电子处于正常IPO流程(chéng)中，又会(huì)演绎怎么样的剧情？

　　对赌协议摘要，数据来源：申报(bào)稿

　　另外，兴福(fú)电子此次IPO拟募资15亿元(yuán)，发行不超过(guò)1亿股，占(zhàn)发行后总股份的27.78％。以此计算，兴福(fú)电(diàn)子达到的目(mù)标估值为54亿元。值得一提的是，15家战略投资(zī)者2021年12月对兴福电(diàn)子增资时，公司的投后估值为24.96亿元。考(kǎo)虑稀(xī)释作用后，15家(jiā)战略投资者的(de)增值率(lǜ)为56.23％，增(zēng)值(zhí)了(le)4.32亿元。

　　2023年第(dì)一季度业绩如何？

　　兴(xīng)福电子(zi)重大经常(cháng)性(xìng)关联采购主要(yào)系向关联方采(cǎi)购黄磷、液体三氧化硫等原材(cái)料、电力(lì)等能源以及建筑工程服务。2020年至(zhì)2022年，兴福电子的重(zhòng)大(dà)经常(cháng)性(xìng)关(guān)联采购金额（不含建筑(zhù)工(gōng)程服务采(cǎi)购）分别为1.22亿元、2.06亿元和(hé)1.95亿元，占营业成本的比重分别为51.74％、53.44％和28.71％，绝大多数是向(xiàng)间接控股股(gǔ)东宜昌兴发(fā)的下属公司采购。

　　细项(xiàng)来看，兴(xīng)福电子部分主要原材料(liào)的关联采购占比较(jiào)高。比如(rú)，报告期内(nèi)，公(gōng)司普通(tōng)黄磷(lín)关联采购(gòu)金额占同(tóng)类产品采购总(zǒng)额的比例分别为(wèi)100.00％、91.79％和(hé)48.93％；报告期内液体三氧化硫关(guān)联采购金(jīn)额(é)占同类产品采购总额(é)的比(bǐ)例均为(wèi) 100.00％。

　　另外申报稿显示，在主营业务方面，兴福(fú)电(diàn)子是控股股东(dōng)兴发集(jí)团合并(bìng)报表(biǎo)范围内唯一从(cóng)事湿电子(zi)化学品相关业务的主体，与兴发(fā)集(jí)团及(jí)其控制的其他公司主营业务(wù)及应(yīng)用领域(yù)不同(tóng)。

　　虽然兴福电子没(méi)有在申报稿中对(duì)2023年第一季度业绩进(jìn)行预测，但(dàn)兴发集团2023年第(dì)一季(jì)度的业绩并不好。

　　兴发集团2023年第一季度(dù)营业收入为65.71亿元，同比下降23.37％。兴发集团归母(mǔ)净利润为4.49亿元，同比下降73.87％。对此，兴发集团在(zài)公告(gào)中表(biǎo)示(shì)，归母净利润较上年(nián)同期大幅(fú)降低(dī)，主要(yào)是受市场供需(xū)变化影响(xiǎng)，自2022年下半年以来，草甘膦、有机硅DMC等周期性(xìng)产(chǎn)品市场(chǎng)价格持(chí)续下跌，在今年(nián)一(yī)季度跌幅(fú)扩大，至一季度末(mò)，草甘膦价格已(yǐ)跌(diē)至行业(yè)成本线附(fù)近，有机(jī)硅DMC已跌破(pò)行业成本线。在价格下跌过程中，公司上述产品(pǐn)产销量(liàng)同(tóng)比均(jūn)出现大(dà)幅下(xià)滑。

　　兴发(fā)集团也在公告中谈(tán)及湿电子化学品(pǐn)，即公司湿电(diàn)子化学品、特种化(huà)学品、食品添加剂等成长性产(chǎn)品市场需求(qiú)总体良好，盈利能力保持稳定(dìng)。

　　但是(shì)兴发集(jí)团另(lìng)一则公告显示，湿电子化学(xué)品2023年第一季度平均售价为8250.4元/吨，相较2022年第一季度(dù)的9873.34元/吨下降了16.44％。

　　由(yóu)于兴发集团2022年第一季度(dù)统(tǒng)计(jì)口径不(bù)太一样，销量数据不太好找，所以(yǐ)不(bù)太(tài)好具体判断湿(shī)电子化(huà)学(xué)品相(xiāng)关收入的变化。

　　那么，在平均(jūn)售价下(xià)降16.44％的(de)情况下，兴(xīng)福电子(zi)2023年第(dì)一季(jì)度的业绩具(jù)体表现如何(hé)？

　　平均售价(jià)摘要，数据来源：兴发集(jí)团公告

　　违法(fǎ)违规方面，兴福(fú)电子曾受(shòu)到宜昌市(shì)猇亭区城市管理(lǐ)执(zhí)法局的行政(zhèng)处(chù)罚，处罚金(jīn)额(é)为28.16万元。原因是兴(xīng)福电子无证建设(shè)房(fáng)屋(wū)，总(zǒng)违(wéi)法(fǎ)建筑面(miàn)积为(wèi)4,718.62平方(fāng)米，总造价563.15万元。另(lìng)外，兴福电子控(kòng)股股东兴发集团的副总经理赵勇于2023年4月被上交(jiāo)所予以监(jiān)管警示(shì)的(de)决定，原因是赵(zhào)勇交易兴发集团可转债构成(chéng)短线(xiàn)交易。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉