近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，这(zhè)是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大(dà)行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对(duì)多(duō)家(jiā)金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质头(tóu)部房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融(róng)债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过(guò)深入(rù)调查发(fā)现，大连银行料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗等多家机构存在(zài)债券代持交易等违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其(qí)中(zhōng)，大连银(yín)行通过(guò)做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等(děng)方(fāng)式(shì料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)参与债券代持交(jiāo)易(yì)链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市(shì)发展投资控(kòng)股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查(chá)的还(hái)有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通(tōng)报的(de)数据(jù)，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融(róng)资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场参与机构在从事(shì)相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)过程(chéng)中料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定(dìng)和自(zì)律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国(guó)际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实监管(guǎn)从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场的(de)“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维(wéi)护(hù)好行业的(de)良性竞争生态。

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