曾号称“广州第一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板(bǎn)”等多个(gè)光环的“供应链(liàn)金融”业务，如今正式被(bèi)定(dìng)性为(wèi)“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其本人也被正式(shì)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控制人张(zhāng)劲取得(dé)联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑(xíng)事(shì)强制(zhì)措施。

　　公安机关已(yǐ)依(yī)法提取相(xiāng)关涉案(àn)数据(jù)，并已(yǐ)委托(tuō)专业机(jī)构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在(zài)进一步侦办(bàn)中。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背后正(zhèng)是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制(zhì)人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有(yǒu)一线希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已(yǐ)不足20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年(nián)成(chéng)立(lì)的君华集团(tuán)，是一家主营房地产的企(qǐ)业，总部(bù)位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省(shěng)政府评为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之(zhī)展露，逐步开始涉(shè)猎包括大(dà)宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪(xuě)松发(fā)展）等上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版图，雪松(sōng)控股应运(yùn)而(ér)生，资产规模(mó)迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想(xiǎng)中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官(guān)网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控股(gǔ)致力于成为(wèi)全(quán)球领(lǐng)先的大宗商(shāng)品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应(yīng)链服(fú)务等核心领域(yù)，加快推动(dòng)新材料(liào)、新技术创新(xīn)突破，同时围(wéi)绕(rào)主业(yè)布局(jú)开展产业投资及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的(de)供应链业(yè)务迅速提升(shēng)资产(chǎn)规模，营收已经翻了(le)好几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢被评为中国(guó)最(zuì)具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链业务规模(mó)遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类(lèi)金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然(rán)人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通(tōng)时公布数据，雪松(sōng)方面(miàn)对外发行(xíng)的理(lǐ)财产品存(cún)量规模大约(yuē)在200亿(yì)元左右，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发(fā)生大面积逾(yú)期。违约之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方案，均(jūn)未能实现。

柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢　　东窗事发(fā)前(qián)夕(xī)，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾(yú)期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前到(dào)期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期(qī)的(de)产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物(wù)资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次兑付都无法如(rú)约完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回(huí)款计划未(wèi)能按照预期(qī)方案落实(shí)，公司(sī)外部协调(diào)资金的(de)努力(lì)，也(yě)未能(néng)取得实质性效果，致使原本(běn)定应于(yú)当月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大等(děng)房地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除了或(huò)明或暗的雪松(sōng)系公司，还有(yǒu)大(dà)量的假央(yāng)企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的(de)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两家上(shàng)市公司雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔(xiáng)腾达下发关(guān)注函，要求(qiú)其核(hé)实媒体曝出(chū)的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或客户，并说(shuō)明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收(shōu)账款相关的(de)供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑(chēng)这场(chǎng)供应链金融的底层(céng)资产原本就(jiù)是(shì)雪松系自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在(zài)几(jǐ)年(nián)前的2015年(nián)，全国范围内出(chū)现大(dà)范(fàn)围股灾时，张劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股(gǔ)严重(zhòng)影响到个人生(shēng)活的，也可(kě)以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段(duàn)话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全(quán)国(guó)，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来(lái)套取(qǔ)员(yuán)工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危(wēi)机爆(bào)发之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披露(lù)的圆(yuán)方(fāng)投资只是雪松(sōng)系(xì)金融业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关(guān)联公(gōng)司过(guò)多，不便(biàn)逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资(zī)等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资(zī)的调查早已(yǐ)在持续进行，对(duì)于(yú)张劲及其他多为雪松系高(gāo)管的控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来(lái)讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着基本案情(qíng)已调(diào)查清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案进入(rù)“收(shōu)网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公开消息(xī)来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作人员多次通过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其失联的(de)具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实(shí)业集(jí)团的董事(shì)，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小(xiǎo)额贷(dài)款有限(xiàn)公司等数十家(jiā)公司担任董(dǒng)事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾(céng)在集团内主管(guǎn)资金的头号(hào)人物谢少彬等人，也在(zài)半年前就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连(lián)年亏损已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约(yuē)收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山(shān)能(néng)新(xīn)材料作(zuò)为重整投(tóu)资人通过重整程(chéng)序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意(yì)味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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