个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为期(qī)一年的(de)试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据人力资源和社(shè)会保障部(bù)数据显示，截至今年(nián)3月末(mò)，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多方(fāng)实践。时值(zhí)个(gè)人养(yǎng)老金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多家(jiā)券商(shāng)，了解个人(rén)养老金代销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)正在获得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人(rén)养老金(jīn)试(shì)点(diǎn)落地，14家券(quàn)商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录(lù)中个人养老(lǎo)金基金(jīn)数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商(shāng)数量扩容(róng)至(zhì)18家，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券(quàn)（山东）、中信证券华南新(xīn)增获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主要的代销方之一，证券公司(sī)在个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务试点的(de)铺(pù)开和推广中(zhōng)持续发力，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为(wèi)大(dà)型券商(shāng)们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的(de)重(zhòng)要抓手。通(tōng)过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金(jīn)投顾服务(wù)结合，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产(chǎn)品主要(yào)有四类：银行理(lǐ)财(cái)、储(chǔ)蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保险(xiǎn)、公募基金(jīn)。据人社部个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上(shàng)线个人(rén)养老(lǎo)金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品(pǐn)、理财类(lèi)产品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代(dài)销个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可销售养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首批(pī)个人养老金基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本(běn)实现个人(rén)养老金公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引进华夏基(jī)金等发行养(yǎng)老基金管理人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前已基(jī)本实现了(le)养老(lǎo)公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责(zé)人指出，从客户服(fú)务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架(jià)丰富的(de)机构办理个人养老金(jīn)业务。因此在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多(duō)样、风险收益多元的产品货架(jià)能够带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产品布局的“全(quán)面”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基(jī)础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度(dù)讲，大部分客户对于(yú)金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投资能力(lì)、投资(zī)意愿(yuàn)、投资(zī)目的(de)的认知较(jiào)为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量客户的(de)个性(xìng)化(huà)画像和客户特(tè)点(diǎn)，为(wèi)客户提供切实可行(xíng)的(de)产品(pǐn)评(píng)估体(tǐ)系和(hé)养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人(rén)投资(zī)者来说(shuō)，当前阶段认可并开黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗通个人养老金账户的理由(yóu)，一是来(lái)自开户(hù)渠道的多重福利动员，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但(dàn)不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于(yú)个(gè)人养老金退休(xiū)后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然是需(xū)要在(zài)账户内充分利用长期(qī)投资，但如何(hé)投(tóu)资(zī)也令不少投资者犯(fàn)难(nán)：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品(pǐn)的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何让(ràng)投资者选择到适合自(zì)己的(de)产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自(zì)身的养老(lǎo)产品，做好养老规划(huà)和资产配(pèi)置，做(zuò)到客户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信(xìn)建(jiàn)投采取(qǔ)线上线下相结合(hé)的(de)方式，注重交(jiāo)流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个(gè)人(rén)养老金业务时曾(céng)介(jiè)绍，其结(jié)合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金(jīn)基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平(píng)、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型商业银行(xíng)的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报(bào)发(fā)布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末(mò)，该(gāi)行已经累计(jì)开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设银(yín)行和工(gōng)商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意(yì)公布投(tóu)资者通过其渠(qú)道开(kāi)通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查询(xún)商(shāng)业银行个人养(yǎng)老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家(jiā)开设了资(zī)金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同(tóng)时开展(zhǎn)了基金交易业(yè)务(wù)、保险交易(yì)业务(wù)和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相比，证券公(gōng)司(sī)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的规模相对有限，仍(réng)处于(yú)积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务，自有其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服(fú)务作为宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安(ān)此前(qián)表示，其个人(rén)养老金业务从引导客户形成科(kē)学养老理财观念的长远视角出发，为客户(hù)提供从产品策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再(zài)到组合配(pèi)置的全周期专(zhuān)业资(zī)配服务(wù)和(hé)一站式的(de)产(chǎn)品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出(chū)个(gè)人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信养计划(huà)”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养老金投资(zī)综(zōng)合(hé)服务(wù)。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服务(wù)投资者外(wài)，“走出去”也(yě)是部(bù)分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对(duì)个人(rén)养老金(jīn)目(mù)标客群(qún)的深入研究(jiū)，将开发(fā)大中型企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具(jù)体而言(yán)，东方证券协同系统内成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业单位员工(gōng)提供个人(rén)养老金上门(mén)服(fú)务(wù)，免(miǎn)去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务(wù)路上花(huā)费的时(shí)间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初(chū)期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券(quàn)商代销(xiāo)个人(rén)养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率(lǜ)和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续(xù)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于(yú)资金“只进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低(dī)波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老金业务已然成(chéng)为券(quàn)商财富(fù)管(guǎn)理转型的核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户服务(wù)体系(xì)，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商业(yè)内人士表示，在客(kè)户分类服务方(fāng)面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在(zài)先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的(de)重点服务，对其他(tā)客户会随(suí)着试点扩大和客户(hù)画(huà)像的覆盖进行后(hòu)续(xù)服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是(shì)大中型城市具有一定经营规(guī)模的企业员工，他们能(néng)够享受个(gè)税抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备一(yī)定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退(tuì)休有一定的规划和(hé)想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言，针对(duì)潜在客群(qún)可以全(quán)市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势(shì)和专业投(tóu)顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了(le)解客户的(de)风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人(rén)养老金投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券(quàn)公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资(zī)组合净值的波动，引导(dǎo)客户持续(xù)参与(yǔ)养老金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，会针(zhēn)对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性化养老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要(yào)求的金(jīn)融(róng)机构(gòu)和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外(wài)的(de)资金(jīn)，提(tí)供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计(jì)算(suàn)器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以及养老直播服务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身边(biān)的(de)养老专家”。

　　在服务(wù)创新方(fāng)面(miàn)，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大(dà)资源(yuán)投(tóu)入，通过教育和陪(péi)伴，提高客(kè)户(hù)对个(gè)人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通过(guò)上(shàng)门(mén)服务的方式触达企业和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座(zuò)、在线研(yán)讨会和投资教育活动(dòng)，帮助客(kè)户(hù)了解个(gè)人养老金的重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能(néng)优化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金专区，既包括产品购(gòu)买、定(dìng)投、持(chí)仓查询(xún)等基础功能(néng)，提供丰富的养老资讯和(hé)实(shí)用(yòng)养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第(dì)三(sān)，在(zài)金融科技(jì)应用方面，引入智能科(kē)技和人工智能技(jì)术，通(tōng)过(guò)数据(jù)分析(xī)和算(suàn)法模型，根(gēn)据(jù)客(kè)户(hù)的(de)风(fēng)险承受能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和风险管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能(néng)客户分析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专(zhuān)业的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半年，产(chǎn)品收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正(zhèng)的养老(lǎo)诉求？这些问题(tí)都是投(tóu)资(zī)者(zhě)的重(zhòng)要(yào)关(guān)注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养老目标基金的(de)整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场(chǎng)149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七成收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金(jīn)自(zì)成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好的有(yǒu)平(píng)安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报(bào)为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目(mù)标基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的产品(pǐn)应力争为客户保值增值，否(fǒu)则(zé)将违(wéi)背客户通过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目(mù)前个人养老金可(kě)投资的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点明显，有的(de)类别更侧(cè)重本金安全(quán)、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类(lèi)别很难(nán)做到在保证(zhèng)其特点达到(dào)的(de)同(tóng)时又规避掉该类产品的风(fēng)险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回(huí)撤(chè)、高波(bō)动高回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者(zhě)也是可以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期(qī)看也(yě)能(néng)满足客户养老类资金(jīn)的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个(gè)目(mù)的，前提(tí)是有一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通(tōng)过(guò)该体系的评(píng)价，能较为(wèi)清(qīng)晰(xī)地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品(pǐn)进(jìn)行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合(hé)适的(de)产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金(jīn)分为目标风险型和目(mù)标日期型两大(dà)类，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目标和风险承受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)客户可选择目标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓位(wèi)降低产品波(bō)动(dòng)，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老(lǎo)金替(tì)代率(lǜ)尚(shàng)有不足(zú)，根据(jù)国际经(jīng)验，如果退休后的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休(xiū)前的生活(huó)水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一(yī)个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金(jīn)具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够(gòu)承受(shòu)一定的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资(zī)收(shōu)益的客户，可以配置一定高比例(lì)资金(jīn)在权益(yì)型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负(fù)责(zé)人也认(rèn)为，个人(rén)养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值(zhí)的养老(lǎo)需求。站在资产(chǎn)角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不(bù)可(kě)或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同(tóng)收(shōu)益(yì)特(tè)征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务(wù)高(gāo)质量发(fā)展

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众多的银(yín)行等机构相(xiāng)比(bǐ)，券商(shāng)如何突(tū)破自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以(yǐ)说是(shì)“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独立销(xiāo)售机构(gòu)都可参(cān)与到(dào)为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服务，几类机(jī)构优势互补(bǔ)，严格意(yì)义上说是竞(jìng)合而非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三(sān)方(fāng)面(miàn)诉求(qiú)：一是增强基(jī)础设施(shī)建设，能在服务时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开(kāi)户(hù)、下单服(fú)务；二是增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品(pǐn)类上更加(jiā)丰(fēng)富，除(chú)特殊产品外，增加(jiā)可(kě)为客(kè)户提供的养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需(xū)求和画(huà)像的养老(lǎo)规划方案。”上述负(fù)责(zé)人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户(hù)如果想在券商端参(cān)与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需要(yào)分(fēn)别在银(yín)行端、个税端(duān)进行一(yī)系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代(dài)销个人养(yǎng)老金(jīn)产品的管理(lǐ)要(yào)求，券商(shāng)暂时无(wú)法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财(cái)类、保(bǎo)险类产品，可(kě)供投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单一(yī)，难(nán)以(yǐ)进一步为投资(zī)者提供更丰富(fù)的个人养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政策(cè)端进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人(rén)养老金品种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户多元化(huà)的(de)投资选择(zé)。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年(nián)多了(le)不少，仔细询问(wèn)之(z黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗hī)下才(cái)发(fā)现，是因(yīn)为去年底开通了(le)个人养老金业(yè)务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消(xiāo)息(xī)大大刺激了不(bù)少本(běn)来(lái)不想开户的年(nián)轻人(rén)。

　　根据人社(shè)部披露的(de)数据，截至今年3月(yuè)底，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万(wàn)人相(xiāng)比(bǐ)，短短的一个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，增加(jiā)了500万(wàn)户(hù)，开户速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽然开(kāi)户数快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约(yuē)200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金(jīn)账户的(de)三千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的结果来(lái)看，个(gè)人养老金产品的收益(yì)率远低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而(ér)选择开户的(de)原因(yīn)主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要(yào)了解客户(hù)的经(jīng)济状况、风险偏好和(hé)养老规划，也需要(yào)业务人员及(jí)其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面需求(qiú)，还需要(yào)结合其他商业产品等综合(hé)考(kǎo)虑；大(dà)多(duō)数产品流动性差(chà)，难以预防到(dào)退休前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个(gè)人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰(fēng)富(fù)，但是(shì)“开户热(rè)投(tóu)资冷”的现象没有随(suí)之发(fā)生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道(dào)口全球金融(róng)论坛上表示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立(lì)账(zhàng)户(hù)人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数(shù)占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局出(chū)手，率先(xiān)增(zēng)加养(yǎng)老(lǎo)保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理总局(jú)已(yǐ)向业内就关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意(yì)见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养老保(bǎo)险转(zhuǎn)为常(cháng)态化业(yè)务，参与(yǔ)该项业务(wù)的险企数量将增加(jiā)不少。此外(wài)，专属商(shāng)业养老保险是(shì)对(duì)接个人(rén)养老金制度的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着(zhe)个人养老金保险(xiǎn)产品名(míng)单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险采取“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益(yì)模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保险(xiǎn)的(de)收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务(wù)负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的(de)收(shōu)入(rù)补(bǔ)充来源、对(duì)冲长寿风(fēng)险、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗(yí)产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养(yǎng)老保(bǎo)障/养老生活无缝(fèng)对(duì)接等(děng)。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融产品的设计理念，必须(xū)紧密围绕(rào)承担、减少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本市场具(jù)有良好增值(zhí)能力(lì)资产的(de)养老产(chǎn)品取(qǔ)决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力(lì)和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产品发行(xíng)人（或(huò)管(guǎn)理人）合作(zuò)，根据客户需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责(zé)人表示(shì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也(yě)希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老业务(wù)负(fù)责人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未(wèi)来可以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更好(hǎo)地(dì)分散(sàn)投资风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接(jiē)在开户(hù)的(de)时(shí)候做投资选择。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金(jīn)可能(néng)面(miàn)临(lín)的流动性问题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限(xiàn)公司总(zǒng)经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客(kè)户(hù)对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还发力个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老金融方案(àn)，例(lì)如银河证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券已(yǐ)根(gēn)据在(zài)职群体养老规(guī)划的(de)长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履行(xíng)养(yǎng)老保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居(jū)民(mín)提供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不(bù)同养老需求的资产(chǎn)配置服务(wù)。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场景(jǐng)，引(yǐn)入(rù)更丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等(děng)不同品类产品(pǐn)，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保(bǎo)障性(xìng)资产，满足客户多样化、多层级的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银(yín)河证券还(hái)上线了自研(yán)的年(nián)金综合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净值与持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客(kè)户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果。此外，也可以(yǐ)利用年(nián)金机制间接(jiē)服务背后的(de)企业员工(gōng)和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为部(bù)分(fēn)省市(shì)提供职业(yè)年金的(de)组合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业(yè)务规划为央(yāng)企与国(guó)企提供企业年金组合评价等(děng)综合(hé)金融(róng)服务。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券副总裁罗黎明(míng)告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及(jí)研究(jiū)咨询服(fú)务，具有(yǒu)养老属性的(de)综合金融服务(wù)体系均(jūn)是公(gōng)司积(jī)极(jí)响应国家(jiā)养老发展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三(sān)支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务，目前公(gōng)司(sī)已初步(bù)建(jiàn)立了个(gè)人养老(lǎo)金及个(gè)人养老(lǎo)金融(róng)服务体系，充分利(lì)用(yòng)金融产(chǎn)品代(dài)理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人养老金融服(fú)务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我(wǒ)们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度的普及度和(hé)客户认(rèn)识程度在不断提升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很多人只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要(yào)因(yīn)为不知(zhī)道如何选择(zé)产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪(yī)还告(gào)诉记(jì)者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质(zhì)资(zī)料(liào)向客户进行详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落(luò)地，在(zài)北京(jīng)、上海、青岛等36个(gè)先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情(qíng)况如(rú)何？从业人员在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的(de)群体(tǐ)会(huì)怎(zěn)样(yàng)理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地(dì)区几家(jiā)银行网(wǎng)点和券商营业部，了解个人(rén)养(yǎng)老金制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在(zài)意退(tuì)休(xiū)后多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人(rén)社部(bù)和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半年时间的(de)发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理相关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很(hěn)多客(kè)户都对个(gè)人养老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很(hěn)多是打电(diàn)话(huà)过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关(guān)注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企业(yè)员工、学校教(jiào)师、退伍军人等(děng)通过(guò)企业和单位组织(zhī)来(lái)了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海(hǎi)地区金融机构工(gōng)作(zuò)的(de)“80后”告诉(sù)记(jì)者，自从工作以来(lái)，她(tā)每年都(dōu)将收入(rù)的一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金制(zhì)度后，就分一(yī)部分在个(gè)人养老(lǎo)金账户中，这部分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也(yě)不(bù)会影响她未(wèi)来的生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账户是在基本养老保险之外多一(yī)份积累。

　　而(ér)另一位工作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段(duàn)最在意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受税(shuì)收优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金(jīn)业务的过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后(hòu)多一(yī)份保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了解个人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户，但完(wán)成资金存储(chǔ)的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务的开展中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果(guǒ)要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户(hù)则是认为在(zài)个人(rén)养老金产品并非专门设计且收(shōu)益(yì)优势(shì)不明(míng)显(xiǎn)，目前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四类产品，即(jí)使不通(tōng)过个人养老(lǎo)金账户也可(kě)以直接买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员(yuán)的角(jiǎo)度谈到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个(gè)人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款、银行理财、商(shāng)业(yè)养老保险，有些客户风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难(nán)以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但(dàn)眼下的生活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗