金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上市(shì)之路可谓(wèi)是(shì)一波三折，犹如坐过(guò)山车(chē)一般(bān)，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达(dá)的(de)上市之(zhī)路再添一(yī)段新的历(lì)程(chéng)。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上(shàng)交所日(rì)前(qián)做出决定终止对先正达集团股份有限(xiàn)公司首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在科创板上市，先正达集(jí)科创板(bǎn)IPO审核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上(shàng)交所(suǒ)发布答(dá)记者问对先(xiān)正达是上市予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人表示，已(yǐ)收到先正达集团(tuán)提交的撤(chè)回在科创板首发上市的(de)申请，并已按(àn)照(zhào)规则完成相关(guān)流程。

　　上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将转(zhuǎn)申报(bào)沪市(shì)主板，对此，上交所尊重企(qǐ)业(yè)对(duì)上市板块(kuài)的自主选择，支(zhī)持大(dà)型(xíng)农业科技企业上市，推进(jìn)相关工作平稳(wěn)有序(xù)进行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科创板(bǎn)向先正达(dá)关(guān)闭上市(shì)大门，并未做出明确(què)解(jiě)释(shì)，至于外界关(guān)心的“农化巨头”先(xiān)正(zhèng)达(dá)属性与(yǔ)科创板定位是否(fǒu)一致问题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明(míng)，出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并不是(shì)科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日(rì)，先正达突(tū)然被取消上会。对(duì)于审议会(huì)议取消(xiāo)原因(yīn)，市场(chǎng)人士分析(xī)不排除是出于(yú)市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内(nèi)形(xíng)势复杂，又正处于全面实行注册(cè)制改(gǎi)革关(guān)键期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身(shēn)规模和募(mù)集资金(jīn)量(liàng)较(jiào)大，市场关注(zhù)度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中(zhōng)国(guó)化(huà)工(gōng)集团旗(qí)下农化板块(kuài)业(yè)务整合(hé)而成(chéng)，主要由瑞士先正达、安道(dào)麦及(jí)中(zhōng)化集团农业业(yè)务(wù)组成，直(zhí)到2022年(nián)才运行(xíng)满三(sān)年(nián)。

　　先正(zhèng)达(dá)集团控股股东为(wèi)农化公司，农化(huà)公(gōng)司(sī)由中国中化通过其全资子公司中(zhōng)国(guó)化(huà)工(gōng)间接(jiē)全资持(chí)有(yǒu)，实际控制(zhì)人系国务院国资委。集团(tuán)旗下(xià)现分四个(gè)业务单元：总部位(wèi)于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴塞尔的先正(zhèng)达植保、总(zǒng)部位(wèi)于美国芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于以色列的安道麦以(yǐ)及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布(bù)在(zài)北美(měi)洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲非洲及中东地区(qū)、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产品的(de)研发、生产与(yǔ)销售，并从事现代农(nóng)业服务(wù)。招股书称(chēng)，2021年(nián)先正达(dá)集团在全球植保行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第三；在(zài)中国植保(bǎo)行(xíng)业排名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物营养行(xíng)业(yè)排名第一(yī)。2019年至(zhì)2022年，先正达分别(bié)实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元(yuán)，同(tóng)期归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年(nián)底(dǐ)，先正达(dá)集团资(zī)产总额为(wèi)5731.02亿(yì)元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但(dàn)是先正达自身质地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先正达的(de)上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商(shāng)誉账面价值(zhí)分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同(tóng)时公(gōng)司归属(shǔ)于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司(sī)扣除商(shāng)誉后(hòu)的归属(shǔ)于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要(yào)求先正达就(jiù)可能面临的(de)商誉(yù)减值风险(xiǎn)对(duì)公司财务(wù)状况的进一步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达回复称，尽管(guǎn)报告(gào)期内公司(sī)未对商(shāng)誉计提(tí)减值，但如(rú)果被收购(gòu)公司未来运营(yíng)状(zhuàng)况未能(néng)达(dá)到(dào)预期(qī)，公司可能面临(lín)商誉减值的风险，建(jiàn)议投资者充分关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的(de)风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达在被科(kē)创(chuàng)板终止(zhǐ)前，是科创板(bǎn)现存排队企业中(zhōng)最为(wèi)“老资(zī)格”的企业(yè)。先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团于(yú)2021年6月宣(xuān)布拟申请科(kē)创(chuàng)板上市。当年(nián)9月(yuè)，因发行上市申请(qǐng)文件中(zhōng)记载(zài)的财务资料已过有效期，需要补充提(tí)交，上(shàng)交所(suǒ)中止其(qí)发(fā)行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复其(qí)发(fā)行上市(shì)审核(hé)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，先正(zhèng)达之前计划募(mù)资650亿(yì)元，若能成功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是，农业银行(xíng)募(mù)资(zī)685.29亿元，中国石油66润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素8亿元(yuán)，中国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模的募(mù)资规模，先正(zhèng)达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科(kē)技研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资(zī)产的(de)扩(kuò)展(zhǎn)、升级(jí)和(hé)维护以及其他资本(běn)支出，78亿元(yuán)用(yòng)于(yú)扩润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素展现代(dài)农业技术(shù)服(fú)务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元(yuán)用(yòng)于(yú)偿还集团(tuán)的长期债务。

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