今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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