金融界4月28日(rì)消息(xī) 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投资者合法权(quán)益，维护利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人(rén)表(biǎo)示，未来(lái)中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适(shì)时研(yán)究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国(guó)际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好(hǎo)境外机构(gòu)投(tóu)资者投资银行间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的(de)境(jìng)外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简(jiǎn)称《办法》）相关规定(dìng)参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换(huàn)通”境(jìng)内外(wài)投资者可(kě)以签署的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易对(duì)手方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍生品主协议或其(qí)他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事(shì)项(xiàng)向中国外汇交易中心备(bèi)案。目前，中国银行间市(shì)场交易商(shāng)协会正在研(yán)究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议(yì)，待其正式(shì)发布后也(yě)可(kě)供境内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资(zī)者的(de)投(tóu)资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可(kě)在银行间市场(chǎng)开展符(fú)合集中(zhōng)清算要求的(de)人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易(yì)平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受认可的境(jìng)外(wài)电子(zi)交易(yì)平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其(qí)他受认可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子(zi)交易(yì)平台为(wèi)中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资(zī)者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排(pái)，由境(jìng)内投资者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商(shāng)）与境外投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通”报价(jià)商名单可(kě)在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易平台(tái)达成，交(jiāo)易一经达成即视(shì)为交易已确认。境外(wài)投(tóu)资者(zhě)可通(tōng)过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境外(wài)电子交易(yì)平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交(jiāo)易(yì)指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和(hé)香港证(zhèng)监会(huì)认(rèn)可的境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构为银行间市场清算所(suǒ)股(gǔ)份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)上海(hǎi)清算(suàn)所），香(xiāng)港证(zhèng)监会(huì)认可的境(jìng)外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作为(wèi)清算客户委托场外结(jié)算公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场外结算(suàn)公司综合清算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合(hé)集中清算要求的交易(yì)及(jí)时(shí)纳入集中清算。境外机构通(tōng)过场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司或其(qí)综合清(qīng)算会员完成保证(zhèng)金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成(chéng)交的交易(yì)充当买方的卖方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一种法(fǎ)律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买方(fāng)和(hé)卖方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的(de)初始债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境内参与者达(dá)成的交(jiāo)易在经过上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)的集中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)于(yú)当日将交易进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别(bié)为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清(qīng)算所与境(jìng)内参与者之(zhī)间的(de)合约。境外(wài)与境(jìng)内参与者之间(jiān)将不再存在(zài)合同关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清算的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方约定的处置方(fāng)式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨(kuà)境资金流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换(huàn)通”业(yè)务场(chǎng)景下，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司之间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办理。同时，场外结(jié)算公(gōng)司可在境(jìng)内银行开立人民币(bì)基本(běn)存款账(zhàng)户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存(cún)款账户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急(jí)情况下所(suǒ)融(róng)入资金(jīn)的(de)本(běn)息和费(fèi)用以及符合中国人民银(yín)行规(guī)定(dìng)的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作(zuò)为(wè越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》i)“互换通”业务风控(kòng)方案的一部(bù)分，上海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对(duì)双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每(měi)一中(zhōng)央对手方(fāng)从各自清算(suàn)参(cān)与者(zhě)收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外(wài)结(jié)算公司名义于境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账户，场(chǎng)外结算公(gōng)司向资(zī)源池缴纳的资金存放在(zài)以上海清(qīng)算所名义于境内开立的(de)“互换(huàn)通”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户(hù)，相(xiāng)关账户内资金可(kě)豁免跨境债(zhài)权(quán)债务登记及额度管理要(yào)求。场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所每日基于双方(fāng)清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池(chí)要求，并(bìng)通过境内外存管银(yín)行办理(lǐ)人民币或外币资(zī)金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境(jìng)内资(zī)源(yuán)池存管银(yín)行应当向人民币跨境(jìng)收付信(xìn)息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支(zhī)信息；被撤(chè)销的交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内结(jié)算银行应当进(jìn)行(xíng)跨境人民(mín)币收支信息报送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内投资(zī)者等相关主体应当按(àn)照规定(dìng)履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集(jí)中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等(děng)不(bù)经由(yóu)上海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算(suàn)的(de)交易或资金(jīn)收付，由境内投资者等相关(guān)主体(tǐ)进行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平(píng)稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额(é)为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)在轧差后(hòu)的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元(yuán)人民币(bì)），清(qīng)算(suàn)限额为40亿元(yuán)人(rén)民币(bì)（即(jí)上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸(cùn)对应(yīng)的“互换(huàn)通”资源池风险敞(chǎng)口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结(jié)算行应当遵守的(de)人(rén)民(mín)币购(gòu)售业(yè)务相关规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务的(de)相(xiāng)关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨(kuà)境人民币业务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行(越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》xíng)关于调整人(rén)民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于(yú)拓宽(kuān)人民(mín)币购售业(yè)务范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进(jìn)入(rù)银行间外(wài)汇市(shì)场开(kāi)展人(rén)民(mín)币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于(yú)完善人民币购售(shòu)业务管理(lǐ)有关(guān)问题(tí)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行和(hé)境外清算行进入银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场有关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外清算行和境外(wài)参(cān)加行的业务模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种类(lèi)和信息(xī)报送(sòng)等(děng)相关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结算(suàn)行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外投资者(zhě)在本机构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再继(jì)续参与的(de)，原(yuán)则上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内(nèi)地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外投资者可(kě)在(zài)香(xiāng)港结(jié)算行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可(kě)选择一家香港结算行(xíng)办理业(yè)务。香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真(zhēn)实性(xìng)审核相关工作(zuò)，确保(bǎo)所(suǒ)兑(duì)换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所得的人民(mín)币资(zī)金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向互换(huàn)通(tōng)”交易报(bào)告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和(hé)相关金融(róng)市场基础设施应当向中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的交易(yì)报(bào)告(gào)库报告(gào)“北(běi)向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人民(mín)银行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中国外汇(huì)交易中心达(dá)成的(de)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内(nèi)外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监(jiān)管部门可以根据(jù)需要(yào)向基础设施调取与境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算(suàn)机构将制订配套的(de)业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适(shì)越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者提供(gōng)更加(jiā)便(biàn)利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等(děng)互(hù)利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》