金融界5月16日消息 国(guó)新办(bàn)今日上午(wǔ)举行4月(yuè)份国民经济(jì)运行情况新闻发布会。现场有记者提问，4月份CPI与PPI同比表现均(jūn)弱于(yú)预期，尤其(qí)是PPI通缩加剧，请(qǐng)问原因(yīn)有(yǒu)哪些？国家统计局如何(hé)看待未来(lái)的走势？

　　国家统计局新闻发(fā)言人、国民经(jīng)济综(zōng)合(hé)统计司司长付凌(líng)晖回应称，当(dāng)前价(jià)格低位(wèi)运行(xíng)主要(yào)是(shì)阶(jiē)段(duàn)性的，当前中国经(jīng)济不存在(zài)通(tōng)缩(suō)，总的来看，下阶段也不会出现(xiàn)通缩。从CPI的情(qíng)况来看，今年以来，CPI同比涨幅总体上是(shì)回落的，4月份同比上涨0.1％，涨(zhǎng)幅比上个月回落了0.6个百(bǎi)分点，CPI走低主要是一些阶段(duàn)性因素影响。

　　一是(shì)食品价格的回(huí)落。随(suí)着(zhe)气温的转暖，鲜(xiān)菜(cài)、鲜(xiān)果供应(yīng)增加，市场价格有所回落。同时，生(shēng)猪市场供应总体是充足(zú)的。进入4月份以后，猪肉消费进入(rù)淡季，猪(zhū)肉(ròu)价(jià)格下行，也带动了(le)食品价(jià)格(gé)的回落(luò)。4月份，食品(pǐn)价格同比上涨0.4％，涨幅比(bǐ)上月回落2个百分点。

　　二是能(néng)源价(jià)格降幅(fú)扩(kuò)大。今(jīn)年以(yǐ)来，受到世界经(jīng)济复苏(sū)乏(fá)力(lì)、全球(qiú)能源价格(gé)总体上趋于回落，对国(guó)内(nèi)居民(mín)消(xiāo)费汽柴(chái)油价格输出型影响显(xiǎn)现(xiàn)，4月份CPI中，能源(yuán)价格同比下降5.4％，比上月降幅有所扩大。

　　三是国内部(bù)分耐用消(xiāo)费品(pǐn)降价促销。今年以来(lái)，受(shòu)到汽车优惠补贴政策去年底到期影响，国六B的排放标准在今(jīn)年7月份切换，车企降价促(cù)销力度加大(dà)，带(dài)动了价格的下行。我们看到(dào)，4月份燃油小汽车价格环比还在下(xià)降。

　　四(sì)是上年同(tóng)期对(duì)比基数(shù)走高(gāo)。上年(nián)同(tóng)期受到疫(yì)情(qíng)冲击，猪(zhū)肉(ròu)价格进入到(dào)上涨周期等因素的影(yǐng)响，食品价格(gé)涨幅(fú)扩大。同时(shí)，由于国(guó)际地缘政治(zhì)冲突、全球疫情(qíng)影(yǐng)响，去年国际油价高涨，带动了CPI中能源价格上升(shēng)。在这些因素共同(tóng)影(yǐng)响下，去年4月份CPI同比上(shàng)涨2.1％，涨幅比3月(yuè)份(fèn)扩(kuò)大(dà)0.6个百分(fēn)点。

　　付凌晖(huī)指出(chū)，在价格(gé)中食(shí)品和能(néng)源(yuán)由(yóu)于(yú)受到短期因素影响，往(wǎng)往波动会比(bǐ)较大，看(kàn)价格总体的状(zhuàng)况(kuàng)，更重要的还(hái)要看核心CPI。从核心(xīn)CPI的状况(kuàng)来看，4月份同比上涨0.7％，涨幅和上(shàng)月相(xiāng)同，总体保(bǎo)持基本稳(wěn)定。从核心(xīn)CPI目前的情况来看，目前0.7％的涨幅(fú)和疫情前相比(bǐ)还是偏低的，很重要的原(yuán)因(yīn)是服务需求仍(réng)在恢复中，相关价格涨(zhǎng)幅跟过去相比偏低。

　　他表示，随着经(jīng)济(jì)社会(huì)恢复常态化运行，服务需求稳步扩大，旅游、交(jiāo)通、住宿、餐饮等价格涨幅回升，带动服务(wù)价格涨幅(fú)有所扩大。4月份，服(fú)务价(jià)格同(tóng)比上涨1％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.2个百(bǎi)分点，连(lián)续两个月回升。未来随着服(fú)务消费需求带动(dòng)增(zēng)强，价格回(huí)升也会推(tuī)动核心CPI涨幅回(huí)归到合(hé)理的水(shuǐ)平。

　　付凌晖(huī)指出(chū)，从PPI情况来看(kàn)，今年以来受到国内外多重(zhòng)因开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场素影响，PPI同(tóng)比降幅连续扩(kuò)大，4月份同比(bǐ)下降(jiàng)3.6％，主要(yào)影响(xiǎng)因素有以下几个：

　　一是国际输入(rù)性因素影(yǐng)响。我国部分大宗商品价(jià)格与国际市场联系比较紧密，今年(nián)以来受到世界经(jīng)济恢复(fù)乏(fá)力(lì)影响，国际大(dà)宗商品价格走低、国内石油、有色价格出(chū)现下降，4月份石(shí)油和天然气开(kāi)采业(yè)价格下降16.3％，化学原料和化学制品业价格下降(jiàng)9.9％，有色(sè)金属冶炼(liàn)和(hé)压(yā)延(yán)加工(gōng)业价(jià)格下降8.6％。

　　二是部分行业市场需(xū)求不足。经济恢复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行以后，部(bù)分(fēn)行业产能供给充裕，但市场需求相(xiāng)对(duì)不(bù)足(zú)，价(jià)格有所下降。比如煤炭产能(néng)继续释开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(shì)放(fàng)，进口持续(xù)增加，而电煤需求季节性减少(shǎo)，市(shì)场进入淡季(jì)，价格(gé)降幅有所(suǒ)扩(kuò)大，4月份煤(méi)炭开采(cǎi)和洗(xǐ)选(xuǎn)业价格(gé)下(xià)降9.3％。我国钢材产(chǎn)能(néng)比较充足，而市场(chǎng)需(xū)求(qiú)还(hái)在(zài)恢复中，价格出现下降(jiàng)，4月份黑色(sè)金(jīn)属冶炼和压(yā)延(yán)加工业(yè)价(jià)格下降13.6％。

　　三是上年(nián)价格变动翘尾下拉影响加大。4月(yuè)份上年价(jià)格翘尾(wěi)影响是负2.6个(gè)百分点，比3月(yuè)份下拉影响扩大0.6个百分点(diǎn)。

　　从下(xià)阶段情况来看，国(guó)际输(shū)入性影(yǐng)响还(hái)会持续(xù)，国(guó)内市场需求仍在恢(huī)复中，部分(fēn)工业品价格(gé)短期下行情况还会延续。但是随着国内经(jīng)济恢复，市(shì)场需(xū)求回暖，总的判断，下半年PPI有(yǒu)望逐步回升。

　　央(yāng)行报告：当前我国经济没有出(chū)现(xiàn)通缩

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨(zuó)天央行发布(bù)的(de)一季度货币(bì)政策报(bào)告也提及通缩。报告(gào)提到(dào)，我(wǒ)国通胀水平处于温和区间。过去一年、五年和十年，CPI年均涨幅都在2％左(zuǒ)右。

　　今年以来物价(jià)涨幅阶段性回落，主(zhǔ)要(yào)与供需恢复(fù)时间(jiān)差和基(jī)数效(xiào)应(yīng)有关。我国(guó)经济运行开局良好，同时(shí)通胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几个月运行在负值区间。

　　总的看，若经济保持(chí)正常增长态势，CPI阶段性回落(luò)的影响不宜夸(kuā)大。

　　本轮物价回落(luò)客观上有以(yǐ)下(xià)因素：

　　一是供给能力较(jiào)强。在稳经济一揽子政(zhèng)策有力支持下(xià)，国内生产持(chí)续加快恢复，PMI生(shēng)产(chǎn)分项保持(chí)在(zài)较高景气(qì)区间；农副(fù)产品生产(chǎn)稳定、物流渠道(dào)畅通，也保证(zhèng)了居民“菜篮子”“米袋(dài)子”供应(yīng)充足。

　　二是需求复苏偏慢(màn)。实(shí)体经济生产、分配(pèi)、流通(tōng)、消费等环节本(běn)身有个过程，加之(zhī)疫情的(de)“伤痕(hén)效应”尚未消退(tuì)，居民超(chāo)额储蓄(xù)向消费的转(zhuǎn)化受收(shōu)入分配分(fēn)化、收入(rù)预期(qī)不稳等制约，特(tè)别是汽车(chē)、家装等大宗消费需求偏弱(ruò)。近(jìn)期居民出现提(tí)前(qián)还贷现象，也一定程度(dù)影(yǐng)响(xiǎng)当期消费。

　　三是基(jī)数效(xiào)应(yīng)明(míng)显(xiǎn)。去年国际油(yóu)价一度逼近140美元(yuán)大关(guān)，今年以来已回落至80美元附(fù)近，带动(dòng)CPI交通工具燃料和居住水电燃料(liào)的同比增速走(zǒu)低；疫情扰动使得去年3月鲜菜价(jià)格反季节上涨，对今年也存在高基数影响。GDP等(děng)宏观(guān)经(jīng)济数(shù)据(jù)同样(yàng)存在明(míng)显(xiǎn)基(jī)数(shù)效应，去(qù)年二季度受疫(yì)情冲(chōng)击GDP同(tóng)比降至(zhì)0.4％，低基数作用下今年二(èr)季度GDP增速可能(néng)明显回升。

　　未来几个月受高基(jī)数等影响，CPI将低(dī)位窄幅波(bō)动(dòng)。今(jīn)年(nián)5-7月CPI还将(jiāng)阶(jiē)段(duàn)性保持低位，主要受去年同(tóng)期CPI涨幅基本在2.5％左右的高(gāo)基(jī)数影响(xiǎng)。但要看(kàn)到，随着基(jī)数降低，特别是政策(cè)效(xiào)应将进一步显现，市场机制发挥充(chōng)分作用，经济内(nèi)生动力也在增强，供(gōng)需缺口有(yǒu)望(wàng)趋于弥(mí)合(hé)，预计下(xià)半年(nián)CPI中枢可能温和(hé)抬升(shēng)，年末可(kě)能回升至近年均值水(shuǐ)平(píng)附近(jìn)。

　　报告表示，当前我国经济(jì)没(méi)有出现通缩。通缩主要(yào)指价格持(chí)续负增(zēng)长，货(huò)币(bì)供应(yīng)量也(yě)具(jù)有下降趋势，且通常伴(bàn)随(suí)经(jīng)济衰退。我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，特别是核心CPI同(tóng)比(bǐ)稳定在0.7％左右，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转，不符合通缩的(de)特征。

　　中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　国金宏观：通缩讨论，可以(yǐ)休矣

　　一问：通(tōng)缩大讨(tǎo)论？通缩是个伪(wěi)命题，担忧大可(kě)不必(bì)

　　物价是经济短(duǎn)周期波动的滞后指标，不能仅以(yǐ)物价回落来评(píng)判经济进入“通缩”。过往经验显示，经济的周(zhōu)期性(xìng)波动主要(yào)由需求驱动(dòng)，物价跟随需求(qiú)变化而变化，使得物价变化滞后经济1-2季(jì)度(dù)左右；经济复苏初(chū)期，需求才刚刚开始修复，对价格的提振尚不明显，使得物价指标低(dī)位徘徊，例如(rú)，2015年(nián)初、2017年初CPI同(tóng)比均在1％以下(xià)。

　　领先指标持续(xù)修复，显示(shì)经济处于(yú)复苏初期。以企(qǐ)业(yè)中长期(qī)资金来源刻画的(de)有效社(shè开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场)融增速，去年9月(yuè)以来持续回(huí)升，由去年8月的8.7％回升2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有效社融变(biàn)化(huà)领先经济(jì)2个季度(dù)左右的经验规律，本(běn)轮信用扩张会带动经(jīng)济在2023年初见底(dǐ)回升，1季度经济指标已有(yǒu)所(suǒ)体现。

　　年(nián)初以来物价(jià)的回落，受基(jī)数、供给和外需等影(yǐng)响较大；伴随拖累减弱、需求修(xiū)复，CPI、 PPI或在年中前后开始抬升。除去年基数较高外，猪肉、鲜菜等食品价格回(huí)落，及油、气价格回落等(děng)，对CPI、PPI的拖累显著(zhù)，而线下(xià)活动相关服务、衣着等价格逐步抬(tái)升。伴(bàn)随(suí)拖累减(jiǎn)弱、需求(qiú)支(zhī)撑增强，CPI即将底部回升、PPI在年中前(qián)后开始抬升。

　　二问(wèn)：资金空转加剧，政(zhèng)策托底无用？周(zhōu)期启动，渐入佳境(jìng)

　　经(jīng)济复苏初期，资金(jīn)存(cún)在一定空转较为常(cháng)见。经(jīng)验显示，资金空转多发生(shēng)在经济回(huí)落(luò)、货币明显宽松阶段，部分资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差”扩大(dà)，去(qù)年底以来也有类似特(tè)征；有(yǒu)所不(bù)同的(de)是，当(dāng)前资金(jīn)多滞留在银(yín)行体系、而不(bù)是非(fēi)银金融(róng)机构(gòu)，与(yǔ)居(jū)民理财回表、购(gòu)房偏(piān)弱(ruò)带来的居民与(yǔ)企(qǐ)业之间(jiān)信用派生偏(piān)少等紧密相关。

　　稳增长思路不同，使得(dé)信用派生驱(qū)动和表征不同(tóng)过(guò)往(wǎng)，企业(yè)有效信用(yòng)派(pài)生(shēng)自去年(nián)9月以来(lái)持续改(gǎi)善，而房地产相关(guān)融资拖累总(zǒng)体信用(yòng)派生。传(chuán)统周期下(xià)，信用扩张(zhāng)以房(fáng)地产驱动为主，使得居民贷款(kuǎn)增长明显快于企业；相(xiāng)较之下(xià)，本轮信用(yòng)修复主要靠企业融(róng)资扩张(zhāng)，有效社融从去年9月开始(shǐ)持续回升，而居(jū)民信(xìn)贷一度(dù)拖累(lèi)社融回落。

　　本轮信用派生带来(lái)的经济效应不(bù)同(tóng)过(guò)往，有效信用派(pài)生对(duì)企业行为的支(zhī)持已(yǐ)开始显(xiǎn)现。去(qù)年3季度以(yǐ)来，资(zī)金(jīn)加速流向(xiàng)制造(zào)业，而(ér)房(fáng)地产相关融资显著弱于以往(wǎng)，使得制造业投资表现显(xiǎn)著强于房地产；伴随(suí)融资的(de)持续(xù)改善，企业资本开支(zhī)在(zài)1季(jì)度有(yǒu)所扩大。但(dàn)房地产“缺(quē)位”，压低了信用(yòng)派(pài)生(shēng)和经济增长的弹性(xìng)。

　　三(sān)问：中(zhōng)观(guān)数据(jù)已(yǐ)现(xiàn)“疲态(tài)”？疫情“后遗症”或被过度(dù)渲染

　　高(gāo)频指标(biāo)报(bào)复性反弹后走(zǒu)弱，主要(yào)缘(yuán)于场景恢复的“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的存在，使得大家容易产生悲观(guān)情绪(xù)。疫情政策调整，放大了“春节(jié)效应”带来(lái)的经济波动，部分(fēn)高频(pín)指标报复性反弹后出(chū)现(xiàn)走弱的迹(jì)象。其中，偏消费端的活动多(duō)在(zài)2月底(dǐ)之后走弱(ruò)，偏生产(chǎn)端(duān)略(lüè)晚(wǎn)一点(diǎn)，导(dǎo)致(zhì)宏观数据屡超预期的同(tóng)时，市(shì)场信(xìn)心(xīn)反其(qí)道而行之。

　　内生(shēng)动(dòng)能的(de)修复(fù)已(yǐ)然开始，消费动能或被低估，前半程靠居民出行和(hé)企业消费，后半程靠居民消费能力的(de)恢复。出行意(yì)愿的持续(xù)改善、企业经(jīng)营活动(dòng)正常化(huà)等，皆指向场景恢复带来的消费修复持续性和(hé)弹(dàn)性(xìng)不(bù)宜低估；批发零售(shòu)、住宿(sù)餐饮等服务业，及(jí)稳增长相关行(xíng)业招工(gōng)需求(qiú)在逐步修复，有助于(yú)推(tuī)动收(shōu)入与消费的(de)正循环(huán)。

　　地产链条的“积(jī)极”信(xìn)号也在(zài)累积。地产(chǎn)大周(zhōu)期向下已是共识，地产链条修复会(huì)弱(ruò)于(yú)传统(tǒng)周(zhōu)期；但小周期(qī)超调后的修复出现一些“积极”信(xìn)号。1）高能级城市地产供(gōng)给增多、质量改善，利(lì)于需求释放(fàng)、形成(chéng)供(gōng)需“正向(xiàng)循环(huán)”；2）中西部地区棚改加(jiā)码（可比口径增(zēng)长(zhǎng)近(jìn)60％）、中西部地区收入修(xiū)复等，有(yǒu)利于稳定低(dī)能级城(chéng)市需(xū)求(qiú)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场