总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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