看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油(yóu)和(hé)一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局(jú)较为明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下(xià)来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区(qū)温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的(de)替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的。

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