今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦n是什么化学元素，n是什么化学元素符号政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mn是什么化学元素，n是什么化学元素符号ín)主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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