财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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