30年(nián)“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债(z乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人hài)历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观(guān)，自(zì)周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高(gāo)到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月(yuè)一下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了(le)30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的(de)双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似(shì)乎也不(bù)再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出(chū)口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支(zhī)撑了外(wài)需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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