5月23日，医药股开盘拉升，复星医药(yào)、科(kē)伦药业(yè)涨超2％，恒瑞医(yī)药、药明(míng)康德、智飞生(shēng)物、沃森(sēn)生(shēng)物、长春高新(xīn)等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板块今年(nián)以来持续(xù)处于低位水平，具有较大吸引力。截至5月23日，医药生物行业(yè)估值PE-TTM32.31倍，5年分(fēn)位值16％，仍处于(yú)历史较低分(fēn)位数水平。

　　在(zài)AI、中特估主题行情逐渐(jiàn)熄火后，医药板块作为老赛道是否能有(yǒu)反弹行情？在后疫情时代，医药板块是否(fǒu)还有新的(de)业绩驱动(dòng)因素？本文将详细解析。

　　01

　　基本面(miàn)持(chí)续改善

　　医药行业复苏确定性很强

　　疫情(qíng)在2023年(nián)第一季度的(de)影响将会逐步(bù)消退(tuì)，医药行业的基本面(miàn)正继续(xù)得到改(gǎi)善。

　　20传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些23年一季度，医药板块(kuài)（创新药除(chú)外）营(yíng)收同比+2.13％，归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同(tóng)比-26.98％，与2022年的增(zēng)速(sù)相比，收入增速下滑14.17 pct，利润增速下滑(huá)58.11 pct，从估值角度来看，在(zài)2023年一(yī)季度，医药板块(kuài)（创新药除外）存在(zài)一定(dìng)的估值修复，市盈率(lǜ)（TTM）由2022一(yī)季(jì)度的28.51倍提升至2023一季度的(de)31.24倍。

　　在2023年第(dì)一季度，创(chuàng)新药板块的(de)营收与去(qù)年同期相比增加了6.56％，研发总支出的增(zēng)速达到(dào)了(le)+15.25％，研发支出占(zhàn)收(shōu)入的(de)比例达到了38.07％，与(yǔ)2022年(nián)第一(yī)季度相(xiāng)比(bǐ)下降了12.44 pct，整(zhěng)体(tǐ)板块市(shì)值/净(jìng)现金已经(jīng)从2022第一季度的8.84倍(bèi)恢复到了(le)2023第一(yī)季(jì)度(dù)的15.45倍。

　　从医药行业的经(jīng)营(yíng)数据来(lái)看，除去(qù)创新药和疫情受益细分领(lǐng)域(yù)，医药板块中具有较好成长能力的低估值板块有原(yuán)料药(yào)、医疗设备、血(xuè)制品、药(yào)店。

　　相较(jiào)于许多创新药、器械企业的产品销(xiāo)售前景(jǐng)，国内市场(chǎng)仍未达(dá)到预期，原(yuán)因在于近(jìn)几年(nián)来(lái)，由于(yú)老龄化，国内医保支出并未增(zēng)加太(tài)多，增(zēng)速中(zhōng)的增量大(dà)部分都被用于(yú)疫情相关(guān)行业。

传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些　　这也是为(wèi)什(shén)么，国内(nèi)的医(yī)疗行业(yè)，增长(zhǎng)速度并不(bù)快。首先，结(jié)构性的分(fēn)化(huà)是非常明显的(de)，传(chuán)统药企必(bì)须(xū)要给创新留出空间，比如在过去的三(sān)年中，港股创新药企的年化(huà)营收(shōu)增速高达70％。对本土医药企业(yè)而言，要实(shí)现高(gāo)速(sù)发展，必须(xū)要双管齐下，在(zài)本(běn)土市场之外拓展国际市场(chǎng)。

　　02

　　医疗新基建仍是

　　医(yī)药投资的胜负手

　传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些　目前在总(zǒng)需(xū)求复苏不及预(yù)期(qī)的背(bèi)景下，医药板块(kuài)中(zhōng)有刚性需求(qiú)的新基建板块或是最具有确(què)定(dìng)性(xìng)的领(lǐng)域之一，一定程度上或仍是今年医药投(tóu)资(zī)的(de)胜负手。

　　我国继续(xù)推(tuī)进优质医疗资(zī)源扩容(róng)下沉(chén)、区域平衡分布，医疗新(xīn)基建(jiàn)再获政策扶(fú)持。4月13日，国家(jiā)卫生健康(kāng)委员会召开(kāi)新(xīn)闻发布会(huì)，重点介绍(shào)优(yōu)质医疗(liáo)资源下移、区域平(píng)衡布(bù)局。县(xiàn)医院作为县级医(yī)疗卫生服(fú)务(wù)网络的龙头(tóu)，连接着城乡卫生(shēng)服务体系(xì)。长期以来(lái)，国(guó)家卫(wèi)生健(jiàn)康委通过开展三级医院对(duì)口帮扶(fú)等方式，引导(dǎo)优质(zhì)医疗资源下移，不断提高县级医院的综(zōng)合实力。

　　今后，继(jì)续(xù)推进人(rén)才、技术、管理的下移(yí)，通过城(chéng)市三级(jí)医院的对(duì)口支援，托管，建立医(yī)联体，远程医(yī)疗等(děng)多(duō)种形式，满(mǎn)足县(xiàn)域居民的(de)基本医(yī)疗卫生需(xū)求，为(wèi)普通(tōng)疾(jí)病在(zài)市县范(fàn)围内解决(jué)奠定坚实(shí)的基(jī)础。

　　会议(yì)同时(shí)指出，在接下来(lái)的工作中，将继续推进(jìn)临床重(zhòng)点专科“百千万(wàn)”工程，指导(dǎo)各地按照“搭平台，建载体，促融(róng)合”的思路，重点加强群(qún)众需求较大的心血管外(wài)科学、妇产科、骨科、麻(má)醉科、小儿科(kē)、精神(shén)病学、病理学等专科建设，补齐资源短板，完(wán)成预(yù)期的(de)建设任(rèn)务。随着(zhe)具体政策的出台，相关(guān)的基层医疗器械市场或将(jiāng)受益。

　　可发现与医(yī)疗成像器材(cái)、生命(mìng)信息设备(bèi)和心(xīn)血管耗材相关的(de)板块将会有(yǒu)较(jiào)大的(de)发展空间。其中的个股有：联影医疗、万东医疗、奕瑞科技、乐普医(yī)疗、心(xīn)脉医疗、海尔生物(wù)。

　　医改(gǎi)政策(cè)频频出台(tái)，医疗器械市场持续扩张。随(suí)着国家继续(xù)支(zhī)持优质医疗资源扩(kuò)容下沉的政策，在未来，医疗卫生资源的分布将会得(dé)到(dào)优(yōu)化，促进更多优(yōu)质的医疗资源(yuán)向下扩容(róng)，释放更多中、基层医疗(liáo)机构的采(cǎi)购需(xū)求。

　　在国(guó)家“十(shí)四五”规(guī)划中提出要(yào)加强医疗卫生领域的(de)基础设施建设的(de)背景(jǐng)下(xià)，预计(jì)医疗器械采(cǎi)购(gòu)将更加宽(kuān)松，这将推动(dòng)医(yī)疗器械(xiè)市场的快(kuài)速(sù)发展。在政策推动(dòng)下，国产品牌(pái)有(yǒu)望凭借高性(xìng)价比(bǐ)的优势加速进入(rù)医院，长期而言，随着(zhe)多项政策支持的持(chí)续加(jiā)强，国产替代(dài)将逐步加速，相关大型医疗器械的龙头(tóu)厂商将会抓(zhuā)住放量的机(jī)会，实现快速(sù)发展。

　　华(huá)富证券建议关注国内高端医疗设(shè)备(bèi)的(de)龙头企业(yè)：迈瑞医疗、联影医疗、澳华(huá)内(nèi)镜、开立医疗、海泰新(xīn)光(guāng)。这些企业具有较好的产品性能、较(jiào)好的(de)渠(qú)道和较强(qiáng)的研发能力。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些