金融界4月28日(rì)消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)相关业务，保(bǎo)护(hù)境(jìng)内(nèi)外投资者合(hé)法权(quán)益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人民(mín)银行制(zhì)定了(le)《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门(mén)负责人表示，未来中国(guó)人(rén)民银行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额(é)度(dù)，优化交易(yì)清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资(zī)者提(tí)供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各(gè)方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银行有关部门负责人就(jiù)《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记(jì)者问

　　一、符合中国人(rén)民银行(xíng)要求(qiú)的(de)境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国人民(mín)银行关于境外(wài)央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投(tóu)资银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做(zuò)好境外(wài)机构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关事(shì)宜的公告》（中国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债(zhài)券市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求、完成银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)准入备案的境外(wài)投资(zī)者等，可(kě)根据《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以(yǐ)与交(jiāo)易(yì)对手方签署经中国人(rén)民(mín)银(yín)行认可的衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央(yāng)清算衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类(lèi)型等事(shì)项向(xiàng)中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)备案。目前，中国(guó)银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品协议(yì)，待(dài)其正(zhèng)式(shì)发布后也可供(gōng)境内外投(tóu)资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换(huàn)通”境外(wài)投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外(wài)投(tóu)资者现(xiàn)阶(jiē)段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电(diàn)子交易(yì)平(píng)台、境内(nèi)电子(zi)交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求(qiú)加(jiā)入其(qí)他受认可的(de)电子交易平台，受认可(kě)的境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互(hù)换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投(tóu)资(zī)者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互(hù)换通”报价商名(míng)单可在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心网站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台(tái)达(dá)成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子交(jiāo)易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交(jiāo)易指令，与“互换(huàn)通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人(rén)民(mín)银行认可的境(jìng)内清算机构和香港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构为银(yín)行间市场清(qīng)算所股(gǔ)份有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机构为(wèi)香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所旗(qí)下香港(gǎng)场外(wài)结算有限公司（以下(xià)简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要申请获得场外结算公司(sī)清算(suàn)会员资(zī)格或(huò)作为清算(suàn)客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司(sī)综合清算(suàn)会员代理清(qīng)算(suàn)，并与场外(wài)结算公司综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员签订客(kè)户清(qīng)算(suàn)协议。交(jiāo)易达(dá)成后，境内外清算机构对交易进行风(fēng)控检查(chá)，对于(yú)符合集中清(qīn鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤g)算要(yào)求的(de)交易及时(shí)纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结(jié)算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内(nèi)外清算机构如何(hé)进行(xíng)衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清(qīng)算机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方(fāng)的(de)买方的一种法律安排，并据(jù)此与买(mǎi)方和(hé)卖(mài)方(fāng)建立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境(jìng)内参(cān)与者达(dá)成(chéng)的交(jiāo)易在(zài)经(jīng)过(guò)上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司的集中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结算公司于当(dāng)日将交易进行(xíng)合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生(shēng)成为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外参与者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司、场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内参与者之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不再存在合(hé)同关系(xì)。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依(yī)照成(chéng)交双方约定的处(chù)置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主(zhǔ)要通过(guò)人(rén)民(mín)币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时，场外结算(suàn)公(gōng)司可在境(jìng)内银行开立人民币基本存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结(jié)算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算需要在应(yīng)急情况下所融入(rù)资金的本息和费用(yòng)以及符合中国(guó)人民银(yín)行规定的(de)其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业(yè)务风(fēng)控(kòng)方(fāng)案的(de)一部(bù)分，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互(hù)换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方从各自清算参与(yǔ)者收(shōu)取和追缴的(de)保证金、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约(yuē)损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源(yuán)池(chí)缴(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司(sī)名(míng)义于境外(wài)开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在(zài)以上海清算(suàn)所名义(yì)于(yú)境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币(bì)账(zhàng)户(hù)，相关账户内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权(quán)债务登(dēng)记及额度管理要(yào)求。场外结算公(gōng)司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计(jì)算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存(cún)管银(yín)行办理人(rén)民(mín)币或外币资(zī)金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的机(jī)构应当及时履行报(bào)送义务。上海(hǎi)清算所(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤suǒ)和境内(nèi)资源池(chí)存管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信(xìn)息(xī)；被撤销(xiāo)的交易如(rú)涉(shè)及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结(jié)算银(yín)行应当进行跨境人民币(bì)收(shōu)支信息报(bào)送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履(lǚ)行国际(jì)收支统计(jì)申报义(yì)务(wù)，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计(jì)申(shēn)报(bào)，补(bǔ)偿金等不经由上海(hǎi)清算所清(qīng)算的(de)交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投(tóu)资银行间债券市(shì)场的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限(xiàn)额(é)为200亿元人民币(bì)（即(jí)全部境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易(yì)在轧差后的(de)名(míng)义(yì)本金净(jìng)额每(měi)日不超过(guò)200亿元人民币(bì)），清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对应(yīng)的“互(hù)换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可(kě)根据(jù)市场发展情况适时调整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售(shòu)业务相关规定具(jù)体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前(qián)，关于人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)的(de)相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨境(jìng)人(rén)民币业务相关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业(yè)务管理的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国(guó)家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入(rù)银(yín)行间外汇市(shì)场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完善人民币购售(shòu)业务管理有(yǒu)关问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人(rén)民(mín)币(bì)购售业务(wù)境外(wài)参加(jiā)行(xíng)和境外清算(suàn)行进(jìn)入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)有(yǒu)关事项的(de)公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加行的业(yè)务模(mó)式、产品(pǐn)种类和(hé)信息报(bào)送等(děng)相关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和(hé)人民币(bì)购售(shòu)业务管理规定(dìng)，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本(běn)机构的资金(jīn)兑换是(shì)基于(yú)“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合(hé)理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易到期或不再继续参(cān)与的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投(tóu)资者(zhě)通过“北向互换通”投资(zī)内地银行间金融衍(yǎn)生品市(shì)场(chǎng)，使用外汇的(de)境外(wài)投资者可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香(xiāng)港(gǎng)结算行由此(cǐ)所产生的头(tóu)寸(cùn)可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可选择一家(jiā)香港结算(suàn)行(xíng)办(bàn)理业务。香港(gǎng)结算行为境外投资(zī)者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相关(guān)工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的资金用于“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者和相关金融市场基(jī)础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的交易报告库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关数据(jù)。中国(guó)外(wài)汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”数据(jù)的交易报告(gào)库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行报(bào)告(gào)。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据(jù)需要向基础设施(shī)调(diào)取与境(jìng)外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)、境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构将制订(dìng)配套(tào)的业务(wù)规(guī)则等(děng)文(wén)件并(bìng)对(duì)外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来(lái)有(yǒu)什么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未(wèi)来(lái)中国人民(mín)银(yín)行将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加(jiā)便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)控(kòng)、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤