今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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