来源：海(hǎi夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)通宏观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央政治局4月(yuè)28日(rì)召开会议，分析研究(jiū)当前(qián)经济(jì)形(xíng)势和经济工(gōng)作。今(jīn)年(nián)以来(lái)，经济(jì)增长好于预期(qī)。不过(guò)当前经济(jì)恢复性好转，内生动力还不强，需求仍然不足。所以，稳增(zēng)长基调延续，短期(qī)政策(cè)不太可能转(zhuǎn)向收(shōu)紧，但是面(miàn)对高质量(liàng)发展(zhǎn)要求(qiú)，也没增量(liàng)刺激政策。未来扩(kuò)大需求(qiú)主要依靠(kào)自发修复消(xiāo)费，主动稳(wěn)定投资。此外，产(chǎn)业政(zhèng)策方面强调“实体经(jīng)济”支撑，防(fáng)风险仍然是重点(diǎn)任务。整体看，二季度经济修(xiū)复速度或将放缓，政策相对克制 。

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　　政策不转向(xiàng)

　　本次(cì)会议首(shǒu)先强调(diào)了(le)今年的成绩(jì)，即“经济增长好于预(yù)期”，“市场需求逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向好态势(shì)”。从(cóng)一季度公布的数据(jù)看，确实好于去(qù)年四季度时的预期。但(dàn)随后会议也提到(dào)“经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”。这也使得经济转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力(lì)，推(tuī)动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服不(bù)少困难(nán)挑战。

　　我们的理解是(shì)，一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为4.5％，相(xiāng)比去年四季度有明显改善，但距离疫情之前2019年的6％附近(jìn)的增速，还(hái)有较大的差距。所以，经济仍需(xū)政策呵(hē)护(hù)。尤其(qí)是一(yī)季度降准后，就业压力(lì)仍然存在，夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音我们认为政(zhèng)策短期(qī)不会(huì)转向收紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当前经济持续(xù)回升(shēng)向好的关键所在。

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　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高质量(liàng)的发展要求(qiú)，会(huì)议强(qiáng)调经济要(yào)实现(xiàn)“质的有效(xiào)提升”和“量的合理(lǐ)增长(zhǎng)”。这一点和去年经济工作会议精神一(yī)致。这也意(yì)味着稳增(zēng)长(zhǎng)不(bù)会通过强刺激(jī)的方式，而是统筹推(tuī)动“经济运行(xíng)持续好(hǎo)转”、“内生动力持(chí)续增强”、“社会(huì)预期持续改善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化(huà)解”。

　　对于稳增长的方(fāng)式，会(huì)议要求“把发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合起来”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下一阶段更多通过激(jī)发市场化的力量去(qù)推动经济修(xiū)复，通过(guò)改革开放(fàng)的方(fāng)式激发高质量的增(zēng)长。所以会议指出，要(yào)坚持“两个(gè)毫(háo)不动摇”，破除影响各(gè)类所有(yǒu)制企业公平(píng)竞争、共同(tóng)发(fā)展(zhǎn)的(de)法律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类企业都要依法合规(guī)经营(yíng)。要下(xià)决心从根本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。总体(tǐ)而言，政(zhèng)策刺激(jī)空间(jiān)有限(xiàn)，主要还是以提振信(xìn)心(xīn)和(hé)预期、激发活力为主要手段，让经济自发的内生修复。

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　　扩(kuò)需(xū)求：自发修复消费，主动稳定投资(zī)

　　会议提出，积极的财政政策要(yào)“加力提效”，稳(wěn)健的货(huò)币政策(cè)要“精准有力”，延续了去年12月(yuè)会议的(de)表(biǎo)述。对于政策的要(yào)求(qiú)，本次(cì)会议强调(diào)“形成(chéng)扩大需求的合力”，而去年12月会(huì)议的(de)相关表(biǎo)述是“加(jiā)强各类(lèi)政策协调配(pèi)合”，这说(shuō)明(míng)扩大需求是(shì)未来的政策重心(xīn)。

　　一方面，自发修复消(xiāo)费。“要(yào)多渠道增加城乡居民收入(rù)，改(gǎi)善消费环(huán)境(jìng)，促进(jìn)文化旅游等服务消(xiāo)费”。提高(gāo)消费，主(zhǔ)要还是靠居民劳动(dòng)收入的自然修复。另一(yī)方面夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资。尤其是基(jī)建投资，是政府主动稳增长的重点(diǎn)。会议(yì)提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城(chéng)中村改造和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建设。

　　此 外， 会(huì)议强调(diào)，要把吸引外商投资放在更加重要的位(wèi)置(zhì)，稳(wěn)住(zhù)外贸(mào)外资(zī)基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的(de)自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革(gé)开放先行(xíng)先试。

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　　产业发展：看重实体经济

　　会议强调，加快建(jiàn)设现代化产业体系要(yào)以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产业政(zhèng)策的重点(diǎn)是(shì)“实体(tǐ)经济”，这里的实(shí)体经济(jì)并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造”。会议指出(chū)“要重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态”，也提(tí)到了(le)“重视防范风险(xiǎn)”。我们认为(wèi)，人工智(zhì)能发展到一定(dìng)程度，监管措施(shī)也必然会跟上。此外，在互联网领(lǐng)域，要推动平台企(qǐ)业规范(fàn)健康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平台企业探(tàn)索创新。

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　　防风险也是重点

　　会议提出(chū)，“统筹做好(hǎo)中(zhōng)小银行、保险和信(xìn)托机构改革化(huà)险(xiǎn)工作(zuò)”；再次(cì)强调(diào)房(fáng)住不(bù)炒，“做(zuò)好保交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作”；“要加强地方政府债(zhài)务管理，严控新增隐性债务”。我们认为(wèi)，房地产产业链、中(zhōng)小金(jīn)融机构的(de)风(fēng)险出清，仍是大(dà)势所趋，地(dì)方债务的风(fēng)险也需要化解。所以(yǐ)今(jīn)年和去年最(zuì)大的(de)不(bù)同是疫情(qíng)影响减弱，其他方面的经济问(wèn)题依然是存在的。

　　整体(tǐ)看，二季度经济修(xiū)复速度或将放缓，政(zhèng)策相对克制。

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