金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正达(dá)的(de)A股上市之路可谓是一波(bō)三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先(xiān)正达(dá)的上市之路再添(tiān)一段新的(de)历程(chéng)。先正(zhèng)达将作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据(jù)上(shàng)交(jiāo)所网站显示(shì)，上交(jiāo)所日前做出决定(dìng)终(zhōng)止对先正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限公司(sī)首次(cì)公开发行股票并在(zài)科(kē)创(chuàng)板上市，先正达(dá)集科创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所(suǒ)发布答(dá)记者问对(duì)先正达是上(shàng)市予以了回应。上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人表示(shì)，已收到先正达集团提交的撤回(huí)在科创板首发(fā)上市的申(shēn)请(qǐng)，并已(yǐ)按照规则完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相关负责人(rén)在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将转申报沪市主板，对(duì)此，上交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对上市板块的(de)自主选择，支持(chí)大型农业(yè)科(kē)技企业上市，推进相关工(gōng)作平(píng)稳(wěn)有序进行。

　　不(bù)过，上(shàng)交所对(duì)于(yú)为何(hé)科创(chuàng)板向先正(zhèng)达关闭上(shàng)市大门(mén)，并未(wèi)做(zuò)出明确解释，至于(yú)外界(jiè)关心的“农化巨头”先正(zhèng)达(dá)属(shǔ)性(xìng)与科创板定位是否(fǒu)一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑(lǜ)并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外(wài)的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议(yì)取消原因，市(shì)场人士分析(xī)不排除(chú)是(shì)出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前(qián)国际国内形势复(fù)杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业(yè)正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团自(zì)身规模(mó)和募集(jí)资金量较大，市场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达(dá)集团成(chéng)立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集(jí)团(tuán)旗下农(nóng)化板块(kuài)业务整合而成，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)瑞士先正(zhèng)达、安道(dào)麦及中化集团(tuán)农(nóng)业业务(wù)组(zǔ)成，直(zhí)到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国中(zhōng)化通过其全资子公司(sī)中国(guó)化工间接全资(zī)持有(yǒu)，实际控制人系(xì)国务(wù)院国资委。集团旗下现分四个业务(wù)单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总(zǒng)部(bù)位于美国芝加哥的先正(zhèng)达种子、总部位于以(yǐ)色列的安(ān)道麦(mài)以及先(xiān)正达集团中国。业(yè)务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚太地(dì)区(qū)。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团主营(yíng)业务(wù)涵盖植物保护、种子、作物营(yíng)养(yǎng)产(chǎn)品的研发、生产与销售，并从事现(xiàn)代(dài)农业服(fú)务。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在全球植保行(xíng)业排名(míng)第一、种子行业排名(míng)第(dì)三；在中国植(zhí)保行业排(pái)名第一、种子行业(yè)排名第一、作物营养行业排名第一(yī)。2019年至(zhì)2022年，先(xiān)正达分别实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与(yǔ)2248.45亿元，同期(qī)归母净利润分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿(yì)元与78.64亿(yì)元。2022年(nián)底，先正达(dá)集团资产总额(é)为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景雄厚，但是先正达自身质地也有让人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先(xiān)正达的(de)上会稿显示其商(shāng)誉(yù)账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司股东(dōng)权益合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除(chú)商誉后的归属于母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上(shàng)交所在问(wèn)询函中要(yào)求先正达就(jiù)可能面临(lín)的商(shāng)誉(yù)减值风险对公司财务状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复(fù)称(chēng)，尽管报告期内公司未对商誉计提减值，但如果被收(shōu)购公司未来运营状况未能达到预(yù)期，公司可能面(miàn)临商誉减值的(de)风险，建议投资者充(chōng)分(fēn)关注(zhù)商(shāng)誉减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之前计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达(dá)在被科创板终止(zhǐ)前，是科创(chuàng)板(bǎn)现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集团于2021年6月(yuè)宣布(bù)拟申(shēn)请科(kē)创板上(shàng)市。当(dāng)年9月，因(yīn)发行上(shàng)市申(shēn)请文件中凝神静气的意思，凝神静气的意思解释记载的(de)财务资(zī)料已过(guò)有效期，需要补充提(tí)交，上交所(suǒ)中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其发行上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若(ruò)能成功上市(shì)，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股(gǔ)市场(chǎng)前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿(yì)元，中国(guó)石油668亿元(yuán)，中国(guó)神华665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规模的(de)募资规模，先正达表示(shì)，130亿元将用(yòng)于尖端农业科技研发的费(fèi)用和储备(bèi)，39亿元用(yòng)于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升级和维护以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩(kuò)展现代农业(yè)技术服务平台(tái)（MAP），208亿(yì)元用(yòng)于全(quán)球并购项目(mù)，剩余195亿元用于偿还(hái)集(jí)团的长期(qī)债务。

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