近日，国内上市交(jiāo)易的4只公(gōng)募商品期货基金陆续公布了一季报。在一(yī)季度商品市场整(zhěng)体下(xià)跌(diē)的背(bèi)景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金也表(biǎo)现不(bù)佳，仅建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利润为正。值得注(zhù)意的是(shì)，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额(é)在报告期内(nèi)增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成(chéng)，备受(shòu)投资者青睐。

2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案　　具体(tǐ)来看(kàn)，已实现(xiàn)收益和利润方面(miàn)，一(yī)季度，建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利(lì)润(rùn)2491.41万(wàn)元(yuán)；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色(sè)金(jīn)属期2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案货ETF已实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现(xiàn)收益和利(lì)润(rùn)有(yǒu)何区别？4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金(jīn)在一季报中均提(tí)及，本期(qī)已实现收益指基金本期利息收入(rù)、投(tóu)资收(shōu)益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除(chú)相关费用(yòng)和信用(yòng)减值损失后的(de)余额，本期利润为本期已实(shí)现(xiàn)收益加上本期公允价(jià)值(zhí)变动收(shōu)益。

　　期(qī)末(mò)基金资产净值方面，截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金属期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低(dī)于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面，报告期(qī)内，仅(jǐn)建信能源化(huà)工期货(huò)ETF实(shí)现正增长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF、国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变(biàn)化，可以反映出(chū)投(tóu)资者的偏(piān)好。从份额(é)变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商品期货基金均受到净申(shēn)购。截至(zhì)3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF份额(é)较期初减少(shǎo)1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走(zǒu)出下跌(diē)行情，华(huá)夏基金认为，主要原因有以下几点：首先，美国(guó)硅谷银行(xíng)倒(dào)闭消息在资(zī)本(běn)市(shì)场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了原油以及美(měi)豆等大宗(zōng)商品价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕(pò)价格下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对(duì)充(chōng)裕，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰(fēng)产上市，近几个月国(guó)内大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由(yóu)于下游提货消极(jí)，油(yóu)厂豆(dòu)粕(pò)不断累库(kù)，部分(fēn)油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货跌幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于(yú)春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品(pǐn)集中出栏，春节后(hòu)一段时间一般是(shì)豆粕需(xū)求淡季，而今年由于生猪价(jià)格持(chí)续(xù)下行，养殖业复产积极(jí)性不高，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和(hé)提(tí)货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报(bào)告(gào)期内基金投资策略(lüè)和(hé)运作分析，国投(tóu)瑞银基金表(biǎo)示，一季(jì)度白银在初期两个月处于振荡调整，在三(sān)月份又(yòu)很快(kuài)反弹(dàn)至年初位置。黄(huáng)金较白(bái)银表现更为强(qiáng)势，金(jīn)银比价有所(suǒ)抬升。前(qián)期走势(shì)主(zhǔ)要受制于白银工业属性及美(měi)联(lián)储加息预期升温(wēn)影(yǐng)响(xiǎng)，白(bái)银(yín)表现出(chū)更(gèng)高的(de)波动性。后(hòu)期则(zé)主要是欧美银行业(yè)出现(xiàn)流动性危机，导致避险情(qíng)绪(xù)高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市(shì)场对于美联(lián)储的加(jiā)息预(yù)期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策调整(zhěng)节奏与(yǔ)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)继续(xù)主(zhǔ)导贵(guì)金属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系(xì)的流(liú)动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的(de)影(yǐng)响。今(jīn)年以来，美(měi)联储已连续加息两次(cì)各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着美(měi)国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境对贵金(jīn)属相对有利(lì)，贵金属配置(zhì)价值进(jìn)一(yī)步提升。考(kǎo)虑(lǜ)到白银的高(gāo)弹性及(jí)金银(yín)比(bǐ)价的相对(duì)高位，建(jiàn)议择机积极(jí)配置。

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