曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是(shì)为雪松系(xì)创(chuàng)始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续中国好老(lǎo)板”等(děng)多个光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取得联系(xì)，无(wú)法(fǎ)确定其(qí)失(shī)联(lián)的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分(fēn)局发(fā)布公告称，因(yīn)涉(shè)嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关(guān)已依法提取相关涉案(àn)数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对涉案相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在(zài)进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股的(de)实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传(chuán)来，原本还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱(bào)有一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资(zī)料显示，雪松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年成立的君华(huá)集团，是一家主营房(fáng)地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东(dōng)省(shěng)委省政(zhèng)府评为广(guǎng)东省(shěng)百强企业。张(zhāng)劲的野(yě)心也(yě)随之展露(lù)，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品(pǐn)、供应链、化工(gōng)产业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业版图，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)应运而生，资(zī)产规模迅(xùn)速飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营(yíng)收(shōu)规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介(jiè)绍，雪松控股致力于成为(wèi)全(quán)球(qiú)领先的大宗商品综合性产(chǎn)业集团，在(zài)全球范(fàn)围内积(jī)极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚(jù)焦大(dà)宗商品资源、供应链服务等核心领(lǐng)域(yù)，加快(kuài)推动(dòng)新(xīn)材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕(rào)主业布局开展产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独一无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评为中(zhōng)国(guó)最具影响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供应链(liàn)业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资(zī)产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪(wěi)金(jīn)交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理(lǐ)财产品”面向自(zì)然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通(tōng)时公布(bù)数据，雪松(sōng)方面对外发行(xíng)的(de)理财产品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面(miàn)积逾(yú)期。违约之后，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾陆(lù)续发布(bù)多次口头或(huò)书面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具(jù)的(de)兑付计划显示，此前逾期(qī)产品的兑付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月前到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪(xuě)松还将(jiāng)出台(tái)实物资(zī)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续产兑付补充(chōng)方(fāng)案(àn)，供(gōng)投资(zī)者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕(xī)的首次兑(duì)付(fù)都无法如约(yuē)完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案(àn)落实，公司外部(bù)协(xié)调资金(jīn)的努(nǔ)力，也未(wèi)能(néng)取得实质性效果，致使原本定应于当月底完成的兑(duì)付无(wú)法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴(bào)雷(léi)，这(zhè)与近(jìn)年来恒大等房地产企业(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续yè)暴雷路径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)背后，构筑的(de)是一个庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及(jí)企业数量高达(dá)63家，除(chú)了(le)或明或暗的雪松系(xì)公司，还(hái)有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作(zuò)为底(dǐ)层(céng)资产的(de)应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家上(shàng)市公司(sī)雪松发展和齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达下(xià)发关注函，要求(qiú)其核实媒体(tǐ)曝(pù)出的数(shù)十家(jiā)空壳公司是(shì)否为公(gōng)司的供应商或(huò)客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应(yīng)收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑(chēng)这(zhè)场(chǎng)供(gōng)应链(liàn)金融的底层资产原本就是雪松(sōng)系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当(dāng)大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的(de)“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易量做大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公(gōng)司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生(shēng)活的，也可以和公司(sī)提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名(míng)闻全国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以“中国好老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大家心目中的(de)“好老板”突然成(chéng)了(le)“老戏骨(gǔ)”，不仅自身(shēn)难(nán)保(bǎo)，甚(shèn)至(zhì)还是利用虚构的资产(chǎn)来(lái)套取员(yuán)工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所做出的承诺三番五(wǔ)次食(shí)言，依然有人表示(shì)愿意与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前公(gōng)安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通(tōng)告中(zhōng)所披(pī)露的圆方投资只(zhǐ)是(shì)雪(xuě)松(sōng)系金融业务(wù)的经办(bàn)公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由于(yú)涉案关联(lián)公(gōng)司过(guò)多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资(zī)的调查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲及其(qí)他多(duō)为雪松系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序(xù)上(shàng)来讲，通常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入(rù)“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)“失(shī)联”高(gāo)管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员多次(cì)通过电话、微(wēi)信等方式与公司董(dǒng)事(shì)陈(chén)晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法确(què)定其(qí)失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系(xì)”派驻(zhù)董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董事，还(hái)在广州雪松(sōng)文(wén)化(huà)旅游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小额(é)贷款有限公司等(děng)数十家公司担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控(kòng)股副(fù)总裁、雪(xuě)松控股二(èr)号人(rén)物(wù)林伟(wěi)龙，以及(jí)曾在(zài)集团内主管资(zī)金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由(yóu)于连年亏损已经再次(cì)发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市(shì)公司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称，山东(dōng)能(néng)源集团新材(cái)料公司(sī)要约收购实施(shī)完毕，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材(cái)料作为重整投资(zī)人通(tōng)过重整程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而(ér)间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东国资。

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