大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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