金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖(谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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