规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

4月29日，为更好满足投资者需求、促进政府债券(quàn)柜(guì)台交易业务规范发(fā)展，财政部(bù)发布(bù)《关于政府债券柜台交易业务有关事项的通知》（下称《通知》），自2024年(nián)5月1日起施行。

《通知》明确，记账式国债和地方政府债券发行结束后，均可在银(yín)行间债券市场(chǎng)柜台(tái)分销和交易。《通(tōng)知》还要求，柜(guì)台业务开办机构应当建立投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)，加强投资者教育(yù)。

地方债(zhài)柜(guì)台(tái)发行(xíng)是地方债发行(xíng)渠道的(de)重要组成部分。自2019年试点以来，柜台(tái)发(fā)行(xíng)工作取得了积极(jí)成效。不过，对于参与政府债券(quàn)柜台交易业(yè)务的投资者(zhě)范围、分销以(yǐ)及报价交易(yì)规则等，《通知》明确，按照柜台业(yè)务现行管理有(yǒu)关规定执行。

未调整投资者范围、分(fēn)销及报价(jià)交易规则(zé)

《通知》明(míng)确，记账式国债(zhài)和地方政(zhèng)府债券发行结束后，均可在(zài)银行间债券市场柜台分销和交易。《通知》同时要求(qiú)，满足柜台业务开办条件的金(jīn)融机构应当按照有关(guān)规定(dìng)积极参与政(zhèng)府债券柜台交易业(yè)务，根据市场需求选择政府债券通过柜台分销(xiāo)和交易。

对于参(cān)与政(zhèng)府债券柜台交(jiāo)易业务的投资者范围、分销(xiāo)以及报价交易(yì)规则等，《通知》明确，按照(zhào)柜台(tái)业务现(xiàn)行(xíng)管理有关规定执行。

此前，财政部于2023年8月(yuè)发布《政府债券登记托管结算管理(lǐ)办法》，规定政府债券交(jiāo)易结算应(yīng)当采用券款(kuǎn)对付方(fāng)式，要求政府债券(quàn)登记(jì)托管结算机构出现停业整顿、破产(chǎn)、解散(sàn)、分立、合(hé)并及撤销等情况时，不得损害投资人合法权益(yì)。

柜台业务开办机构应建(jiàn)立投资者适当性管理制度

《通知(zhī)》要求，政府债券柜台交(jiāo)易实行集中统一(yī)、一(yī)级托管、底层穿透的托管制度。中央国债登记结算有限责(zé)任公司（下称“中债登”）是柜台(tái)政府债券的登记托管结算(suàn)机构(gòu)，柜台业务开办机构应(yīng)当为(wèi)投(tóu)资者在(zài)中债登开立实名账户，投资者通过该(gāi)账户直接持有政府债券(quàn)。柜台业务开办机构(gòu)应当与中债登直接(jiē)建立系统连接，并实时(shí)向中(zhōng)债登传输政府债券柜台交易业务(wù)有关数据。

《通(tōng)知》要求，中债登和柜台业务开办机构(gòu)应当确保政府债券兑付资金安全，保障兑付(fù)资(zī)金及时足额到达投资者资金账(zhàng)户，维护投资者合法权益。

《通(tōng)知》还要(yào)求，柜台(tái)业务开办机构应当建立(lì)投资者适当性管理制度，加(jiā)强投资者教育(yù)，应(yīng)当与投资者签(qiān)署入市风(fēng)险(xiǎn)告知等法(fǎ)律文书，充分提示柜台债券可交(jiāo)易(yì)属性与可能有关的风险等，做到(dào)政(zhèng)府债券柜台交易信息对称、公(gōng)开(kāi)透明。

让更多投资者参与到政(zhèng)府债券市场

地方债柜台(tái)发行是地方债发(fā)行渠道的重要组成部分，是加强地方债发行管理，丰富投资者结构，实现可持续(xù)发展的(de)重要举措。

2019年(nián)，财政部在《关于开展通过商业银行柜台(tái)市场发行(xíng)地方政府债券工作的通知》中指出，地方政府公开发行的一般债券和专项债券，可通过商业银行柜台市(shì)场在(zài)本地区范围内(计划单列市(shì)政府债券在本省范(fàn)围内)发行。地方政府应当通过(guò)商业银(yín)行(xíng)柜台市场(chǎng)重点发(fā)行专项债券，更好发挥专项债券(quàn)对稳投资、扩内(nèi)需、补短板的作用，增强投资者对本地经济社会(huì)发展的参与度和获(huò)得感。

自2019年试点以来，柜台发行工作取得了积(jī)极成效，进一步拓宽(kuān)了地(dì)方债发行渠道，有效激(jī)发了社会投资活(huó)力，吸引了广大人民群(qún)众参与(yǔ)地(dì)方建设和共享改革发展成果,满足了人民群众投资理财需求。靠分数生活

值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)日，财政部党组(zǔ)理论学习中心组在《人民(mín)日报》发表署名文章中表示，将“研究扩大政(zhèng)府(fǔ)债券柜台(tái)销售品种和规模”，引发市场关注(zhù)。

中关村互联网金融研究院院长刘(liú)勇在接受证券(quàn)时报记者采访时表示，扩大政府债券(quàn)柜台销售品种和规模，意味着更多的投资者可(kě)以参与到政府债(zhài)券市(shì)场(chǎng)中来。这不仅可(kě)以拓宽政府债券的投资者基础，增加市场的(de)流动性，还有助于(yú)提高政(zhèng)府债券市场的深度和(hé)广度。