随着易方达基(jī)金、广发基(jī)金等公募巨头纷纷发布旗下产品(pǐn)的2024年一季报，张坤、萧楠、林英睿等知名基金经理一季度调仓换股情况浮出水面。多位知名基金经理一季度的重仓股变化不大(dà)。值得注意的是，在(zài)一季(jì)度重(zhòng)仓买入黄(huáng)金等资源股(gǔ)以及数字经济板块的基金取(qǔ)得了较好的业绩。

重仓股变化不大

多(duō)位知名基金经(jīng)理管理的产品一季度重仓股变化情况不大。比如张坤管理的规模最大的产品易方达蓝筹精(jīng)选，一季度股票仓位基本稳定(dìng)，仅对消(xiāo)费和医药等行(xíng)业的结构进行了小幅调整。个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强 的优质公司。截至一季度末(mò)，该 基金的前十大(dà)重仓股分别是：中国海洋石油、五粮液(yè)、泸州老窖、腾讯控股、贵州茅台(tái)、洋河股份、香港交易所、美团、山西汾酒、招商银行。与 2023年四季度(dù)相比(bǐ)，山西汾酒进入该基金前(qián)十大重仓股，药明生(shēng)物退出(chū)前十大重仓股。

由萧楠和王元春(chūn)管理的易方(fāng)达消费(fèi)行业一季度的(de)持仓调(diào)整主要沿着两个方向(xiàng)展开，一方面降低组合整体的估值水平，因此加大了对家电、汽(qì)零等板块的配置力度；另一方面，未来(lái)国(guó)内经济企(qǐ)稳(wěn)回升是大(dà)概率事(shì)件，组合增加了对内需更(gèng)具敏感度的个股(gǔ)，整体上对白酒的配置(zhì)略(lüè)有增加，并积(jī)极调整了白酒(jiǔ)仓位的结构
，增加了高端、次(cì)高端白酒的配置比例(lì)。截至一季度末，易方(fāng)达消费行业的前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别是(shì)：古井贡酒、五粮(liáng)液、贵州(zhōu)茅台、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团、福耀(yào)玻璃(lí)、泸州老(lǎo)窖、海尔智家、青岛啤酒、长(zhǎng)城汽车。与2023年
四季度末相比，前十大重仓股没有变化，只是持股数量有所变动。

林(lín)英(yīng)睿管理的广发睿(ruì)毅领先(xiān)一(yī)季(jì)度持仓结构比较
稳(wěn)定，截至一季(jì)度末的前十大重仓股分别是：春(chūn)秋航空、贵研铂业、中国国航、南方航空(kōng)、中国东(dōng)航、吉祥航空、王府井、华夏航空、瑞普生物、同庆楼。与2023年四季度末(mò)相比，同(tóng)庆楼新进入前十大重仓股，锋尚文化(huà)退出前十大重仓股。

绩优基金重仓资源股

在已经发布一季报的基金中，一些重仓资源股的基金表现较好(hǎo)。万(wàn)家(jiā)双引擎灵活(huó)配置混合A一季度 的净值增长率达20.94%，该基金以(yǐ)工(gōng)业金属、贵金属、原(yuán)油、油运、煤炭等行业为主要配(pèi)置，前十(shí)大重仓股分别是紫金矿业、中远海(hǎi)能、洛阳(yáng)钼业、中国石油、中国黄金、山东黄金、招商(shāng)轮船、铜陵(líng)有色、山西焦煤、西部矿(kuàng)业。

基金经理孙(sūn)迪
基(jī)于对宏(hóng)观(guān)经济预期和市场风格的判断，对于市(shì)场整体较为谨慎，在投资范围内，较好地把握了红利(lì)类资产和海外经济(jì)复苏(sū)、供需格局偏紧(jǐn)带动的全球定价资
源品的(de)投资机会。他管理的广发资源优(yōu)选对于煤炭(tàn)、黄金(jīn)、铜、原(yuán)油等大(dà)宗资源品龙头做了(le)集中配置，阶段性(xìng)表现(xiàn)突出。该基金的前十(shí)大(dà简单的生活的作文)重仓股包括山东黄金、紫金(jīn)矿业、中国黄金、中国海油(yóu)、陕西煤(méi)业、银(yín)泰黄金、新集能源、赤峰黄金(jīn)、中(zhōng)国神华(huá)、西部矿(kuàng)业。广发资源优选(xuǎn)A今(jīn)年一(yī)季度净值增(zēng)长率为18.88%。

另(lìng)一只
表现较好的基金大(dà)摩数(shù)字(zì)经济混合则聚(jù)焦数字化、智能化为代表的数字(zì)经(jīng)济板块(kuài)，配置的TMT方向尤其是人工(gōng)智能（AI）算(suàn)力领域仓位较高。该基金前十大重仓股分别(bié)为沪电股份(fèn)、工业富联、中际旭创、新易盛、浪潮信息、海光信息、寒武纪、天孚通(tōng)信、网宿科技(jì)、英维克。大(dà)摩数字(zì)经济(j简单的生活的作文ì)混合A一季度净(jìng)值增长率达19.56%。

青睐长期高
质量(liàng)增长标的

张坤认(rèn)为(wèi)，从长期国债和类债资产表(biǎo)现来看，整(zhěng)体市场风险偏(piān)好已经降(jiàng)至较(jiào)低水平，具体表现为在定价时给予静态(tài)的(de)股(gǔ)息率水平很高的(de)权重，对(duì)成长性特别是企业的长期成长性持不确定(dìng)态度。从估值角度来看，过去三年，由(yóu)于市(shì)场对(duì)长期成长性预期的(de)不断修(xiū)正，从各个估值维度（市(shì)盈率、市值/自由现金流）的绝对和相对水平来看，现阶段的市场定价(jià)使得长期(qī)高质(zhì)量增长(zhǎng)的公司性价比凸显。

林英睿表示(shì)，2024年春天，A股市场就像(xiàng)一片刚刚
解冻的土(tǔ)地，虽然(rán)还有些寒意，但已经能感受到春(chūn)天的气息。市场在剧烈的情绪波动中可能已经探寻到了比(bǐ)较重(zhòng)要的拐(guǎi)点。一季度，宏观基本面数据和部(bù)分高频 数据(jù)超出市场预期，与中(zhōng)微观的直观感(gǎn)受存在(zài)着差异。从历史上(shàng)看，这种差异在经济周期(qī)变化的拐点附近比较常见。应该接受经(jīng)济结(jié)构变化的
现实，对(duì)下行的(de)方向进行低相关甚至负相关的下注，同时对上行的潜在方向进行更深入的(de)思考。过去两年的(de)时间里，前者(zhě)的(de)超额收益显著，未(wèi)来的两年，后者给持有(yǒu)人带来丰厚的回报的几率更高(gāo)。

孙迪认为，展望二季度，全球制造业有
望重回扩张区间，美联储降息预期渐行渐近，叠加过去数年资本(běn)开支严重不 足，库存普遍偏(piān)低，全球定价资源品的价(jià)格有望继续走高或(huò)在高位企稳(wěn)，持续看好贵(guì)金(jīn)属、工业金属、原油、动力煤等品种的投资(zī)机会，并从中选 择竞争优势突出、资源储量 大、具(jù)有(yǒu)良好成(chéng)长性或现(xiàn)金流稳定、股息率高的优秀公司进行重点配置。

大摩数字经济混(hùn)合基金的基金经理(lǐ)雷志勇认为，从产(chǎn)业跟踪(zōng)来看，全球AI产业巨头处(chù)于大规
模投入初(chū)期，算力(lì)为代表的IT基础(chǔ)设
施受益于AI需求拉动，景气度仍在上行。看好AI算力设(shè)施在未来的(de)投资机会，二季度将在上述方向(xiàng)选择质地和估值匹配的公司进行配置(zhì)。