这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一季报(bào)陆续披露(lù)，记者(zhě)发现，多只中短债基金一季度强势“吸金”，有(yǒu)些规模大增超500%。多位业内人士表示，近年(nián)来(lái)，债券市场收益率持续下行，而中短债基(jī)金在保持回撤可(kě)控的同时，其收(shōu)益表现大幅高于传统的货币(bì)基金，这(zhè)种类似“货币+”的属性使得中短债基金成为投资者寻求更高收益的优选。

疯(fēng)狂“吸金”

最高暴涨500%

近日，多家基金公司陆续披露基金一季报。记(jì)者发(fā)现，有不少中短(duǎn)债基金被投(tóu)资者热捧，一季度疯狂“吸金”。WIND数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)19日，从已发布一季(jì)报的337只中短债(zhài)基(jī)金（只统(tǒng)计初始份额）一季度份额合(hé)计增加994.19亿份，基本(běn)等于平均每只中短债基金份额增加2.9亿份。

其中，有7只中(zhōng)短债基金规模大(dà)增超200%。比如鹏华(huá)稳(wěn)福中短债一季报显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，该基(jī)金份额合计为35.5亿份，基金规模达37.83亿元，较年初的6.11亿元大涨518.66%。

还有13只中短债基金规模大增超(chāo)100%。创金合信恒兴中短债规模从去年末的26.54亿元，环(huán)比增长182.48%，至今年一季度末的74.97亿元，份额较年初的21.8亿份增长至62.3亿(yì)份，增(zēng)幅为185.09%。此(cǐ)外，诺德中(zhōng)短债、长城证券中短债、鹏华稳瑞中短债截至今年一季度(dù)末基(jī)金规模分别为16.03亿元、7.61亿元(yuán)、24.66亿元，较年初分别增长(zhǎng)141.99%、130.59%、130.97%。

另有近(jìn)20只中短(duǎn)债基金规模(mó)大增超100%。其中，万(wàn)家家享中短债、招商鑫(xīn)利中(zhōng)短、永(yǒng)赢开泰中高等级中短债，截至(zhì)今年一季度末基金规模分别为43.82亿(yì)元、102.12亿元、96.23亿元(yuán)，较年初(chū)分别增长93.65%、81.94%、71.69%。

在(zài)多位业内人士看(kàn)来，债券基(jī)金在资产配置(zhì)中往往作为压舱石(shí)角色，其稳(wěn)健的风险收益特征也(yě)更符合(hé)多数机构与个人投资(zī)者的诉求。因此，在权益市(shì)场缺乏显著投资机会时，债券类品种往(wǎng)往成为投资者的首选。此外，中短债基受投(tóu)资者追捧与债券市场的表现也(yě)密切相关。去年以来，债券市场持续走(zǒu)牛，债基表现(xiàn)也比较出色，以往可观的赚钱效应也吸引了更多资金入场。

对债券市(shì)场依然较为乐(lè)观

中短端确(què)定性相对更好

展望二季度，广发景明中短债(zhài)基(jī)金经理宋倩(qiàn)倩(qiàn)在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，预计债(zhài)券市场(chǎng)的主(zhǔ)线在于财政政策节奏和(hé)基(jī)本面恢复(fù)情况。基本(běn)面(miàn)或将延续修复态势，若财政节(jié)奏加快，则微观数据与(yǔ)宏(hóng)观数据预计会走向收敛，基本(běn)面对债市的影响预计也会显性(xìng)化。因此，二季度需(xū)要关注财政和信贷脉冲等对债市的扰(rǎo)动。但我国房地产市场正在从过去的高速发展转向平稳发展，在一定程度上制约了(le)基本(běn)面向上的弹性，利率上行空间预计也较为有限，债市预计整体偏震荡，此时赔(péi)率(lǜ)和筹码分布的分析更为重要。具(jù)体操作方面，预计资金面将延续平稳态势，组合将继续以票息(xī)策略为主，综合考虑利差赔(péi)率，灵活调节(jié)组合杠杆。

蜂巢添汇纯债基金经(jīng)理廖新昌指出，从(cóng)近期债券市场表(biǎo)现(xiàn)看，配置需求(qiú)偏强依然主导了近期债券市场，后续(xù)市场焦点在于银行降低存款利率和债(zhài)券发行供给。考虑到当(dāng)前银行(xíng)利差(chà)极低，银行依然有降低存款利率的需求，从(cóng)2023年二(èr)季度以来大行每季度都有降低存款利率，2024年二季度依然(rán)有降(jiàng)低存款利率的概率，有利于债券(quàn)市场。

信(xìn)用债方面，根据统计，每年4月份理财规模都(dōu)季节性增加，对二(èr)永债和信用债都(dōu)有一定配(pèi)置需求，叠加近(jìn)期(qī)短端利率债大幅下行，中高等级(jí)信用(yòng)利差较宽，均有利于信用债。

“综上，站在(zài)当下时点，我们对债券市场依然较为乐观，本产品将(jiāng)维(wéi)持中高久期运作，但(dàn)考虑到央行对长期债券收益(yì)率的关注，我(wǒ)们将规避超长债券。”廖新昌谈道。

展望后(hòu)市，博时裕(yù)弘纯债基金经理(lǐ)王惟表示(shì)，在当前股债价值对(duì)比中，债券价值处于历史低(dī)位(wèi)，市(shì)场参与机构对经济的悲观(guān)预期(qī)已较多反应在债券(quàn)价(jià)格(gé)上。当前债券(quàn)的绝对收益率已较低，但也不(bù)等于(yú)说全(quán)年债券市场就没有机会，因为经济存在继续低于(yú)预期的可能。预计(jì)未(wèi)来债券市场(chǎng)的(de)波动幅度应会(huì)加大，中短端(duān)的确定性相对更(gèng)好。操(cāo)作中，我们将根据宏观经济数据和债券主体基(jī)本面(miàn)的变化(huà)及时调整持仓，回避组合的信用和利(lì)率风险；同(tóng)时，积极(jí)把握(wò)长期利率债的波段操作(zuò)机会。

“2024冠农股份：拟通过公开挂牌方式受让利华生物100%股权年债市仍有机会。”永(yǒng)赢基金绝对收益投资部负责人刘星宇提到，从国内视角看，首先是基本面对债市偏利多，从几个(gè)细分项来看，地(dì)产销售数据依旧(jiù)低迷，商品补库需求较弱，消费总量不低(dī)但人(rén)均消费不高(gāo)。再从政策面上看，在经济显著企(qǐ)稳前，货币政策继续宽松的概冠农股份：拟通过公开挂牌方式受让利华生物100%股权率较大，会(huì)对债市形成支撑。基于此，后续利率债曲线可(kě)能趋(qū)向“牛陡(dǒu)”。

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