为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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