为了让自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎ筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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