昨天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家(jiā)印(yìn)被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市中级人(rén)民法院就深圳国际(jì)仲裁(cái)院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的执(zhí)行(xíng)通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市(shì)凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印(yìn)是(shì)该执(zhí)行通(tōng)知的被执行(xíng)人(rén)。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被申请人(rén)签订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁(cái)申请人要(yào)求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资(zī)协议(yì)项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有(yǒu)的恒大地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至(zhì)完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及执(zhí)行费(fèi)。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市(shì)场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻(xún)求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债(zhài)务(wù)问题(tí)的(de)必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着恒大集(jí)团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就(jiù)回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接下(xià)来，如(rú)果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失信被执行(xíng)人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步(bù)加息(xī)，美国(guó)长期通胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联储理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获(huò)得足够(gòu)的限制(zhì)性货(huò)币政策立(lì)场，从而逐步(bù)降低通胀可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中(zhōng)在近期美(měi)国银行倒闭的(de)影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需要(yào)在一(yī)段时间(jiān)内保持足(zú)够的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外(wài)加(jiā)速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出(chū)现恶(è)化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我实现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度(dù)达(dá)到3.3％，令(lìng)市场认为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美(měi)联储当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个(gè)基(jī)点中起到了重要作用。美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压(yā)，贵金(jīn)属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开始(shǐ)，国际(jì)黄金、白银期(qī)货价格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白银期(qī)货价(jià)格跟随下跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨(zī)询(xún)部高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬升，表现不(bù)佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球(qiú)经(jīng)济预(yù)期对大(dà)宗商品(pǐn)整体(tǐ)形(xíng)成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至年内高(gāo)位，其(qí)中金价更是在(zài)历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为避险资产的(de)美元，避险资(zī)金对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好(hǎo)因素已(yǐ)被盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消化(huà)，上(shàng)行驱(qū)动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空(kōng)因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美(měi)联储官员接连(lián)发(fā)表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥(huī)作用和(hé)实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间(jiān)，年内没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美联储(chǔ)可能很快开始降息(xī)的预期(qī)，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏(piān)强格局。当前(qián)国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际储备中的(de)权重下(xià)降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄金的实(shí)物需求(qiú)有(yǒu)非常积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险(xiǎn)配置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵(guì)金属价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年(nián)内美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续(xù)相对高利(lì)率的环境下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今(jīn)年美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)风险事件上可见一(yī)斑。因(yīn)此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币(bì)政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和(hé)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美(měi)国(guó)核心通胀依然较高，美联储年(nián)内降息的(de)预期下降，美元(yuán)指数(shù)连续下跌(diē)后存在反(fǎn)弹(dàn)的(de)要求，短(duǎn)期(qī)将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟(wěi)分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表(biǎo)示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年(nián)美国主权(quán)债务危机时期的各环节重要(yào)时(shí)间节点，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到(dào)来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周(zhōu)前(qián)仍未能(néng)取得进展，进而重演2011年无(wú)法在(zài)截止(zhǐ)日前形成(chéng)正式(shì)法案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形出(chū)现(xiàn)，将会对(duì)市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可能(néng)令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因此其(qí)对经济(jì)衰退预期更为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据(jù)并(bìng)不十分乐观，近日公布(bù)的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市场再(zài)度对经济(jì)展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望(wàng)相对悲观，引发工业(yè)品回落(luò)，白银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并未(wèi)能幸免，但是(shì)就(jiù)大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目前在(zài)5月(yuè)完成25个基(jī)点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步(bù)增(zēng)强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来(lái)经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得(dé)配置。而白银价格(gé)虽(suī)然可(kě)能会由于工(gōng)业(yè)品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局(jú)，但整体而(ér)言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政策拐点何时(shí)出(chū)现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被(bèi)提(tí)振，那(nà)么对于(yú)白(bái)银而言也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白(bái)银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受shuō)，除了美元指数以外，还需(xū)关(guān)注国内经(jīng)济(jì)数(shù)据的好坏，包(bāo)括下周即将公布(bù)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受的4月固定(dìng)资(zī)产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减(jiǎn)）

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