华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。塑料是不是绝缘体p>

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于193塑料是不是绝缘体7年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dē塑料是不是绝缘体ng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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