5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得(dé)国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业(yè)，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司(sī)在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产(chǎn)10万辆(liàng)重型(xíng)载货车(chē)、10万台发(fā)动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客(kè)户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金(jīn)增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍(réng)然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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