华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我(wǒ行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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