五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球(qiú)经济(jì)“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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