大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示(shì)，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集(jí)中在(zài)一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为通七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(tōng)常(cháng)与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随(suí)着经济增(zēng)长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增(zēng)长区(qū)间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投(tóu)资(zī)者将(jiāng)越来越看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速(sù)，向(xiàng)负增(zēng)长方(fāng)向(xiàng)滑(huá)去(qù)时，你往(wǎng)往会(huì)看(kàn)到对高(gāo)质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大(dà)型(xíng)公司(sī)股价的稳(wěn)定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大(dà)型科技股一直受益于其他行(xíng)业的抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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