美(měi)国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV 感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬(xu感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜án)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对(duì)美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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