文/解运亮博士信达证券(quàn)首席宏观(guān)分析师(shī)

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议通稿，一个(gè)整体印象(xiàng)是会议精神超出(chū)市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对于(yú)稳增长力度(dù)可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢复(fù)和扩大(dà)需求是(shì)当(dāng)前经(jīng)济持(chí)续回升向好的关键所在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做(zuò)了积(jī)极部署，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应(yīng)，半(bàn)导体(tǐ)、新能(néng)源、人工智(zhì)能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领域都看到了利好。

　　第六，会议专门提(tí)到，在(zài)超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设(shè)，可能带(dài)来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视(shì)。

　　第(dì)七，所(suǒ)有(yǒu)这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济(jì)工作思路(lù)已经(jīng)发生了大变化。为市场主体做好服务，以发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局会议(yì)向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内政(zhèng)策落地不及预期，国际政治局势(shì)演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济(jì)工作领域，重要性可能仅次于(yú)几个月前的中央经济工作(zuò)会议(yì)。原因也简单，如果说中央(yāng)经济(jì)工作会议确定了此后一年的政策导向，那么(me)4月(yuè)份会议就(jiù)确定了未来8个月的(de)政策导向。今年4月(yuè)的政治局会议，在方(fāng)方面面都(dōu)体现出对经济的呵护和支(zhī)持，既(jì)好于往年(nián)同期，也超出市(shì)场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出(chū)时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议提出，中国经济(jì)面临(lín)需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三(sān)重压力(lì)，整个2022年，三(sān)重压力徘徊不去(qù)。去年底疫情防控政(zhèng)策优化至今(jīn)，中央指出(chū)“我国疫情防(fáng)控取得(dé)重大决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢复常态化运行”。今年一季度经济增长大幅(fú)好(hǎo)于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同(tóng)期水平(píng)，都体现出(chū)经济社会(huì)常态化运行(xíng)中(zhōng)的强大修复(fù)动能。“三(sān)重压力”得到缓解，反映(yìng)了(le)疫后(hòu)中(zhōng)国经济(jì)修复(fù)的巨大(dà)成效辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(xiào)。

　　第三，会(huì)议(yì)冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的担忧(yōu)。4月会议(yì)对经济面临问题的定(dìng)性(xìng)是“当前我国经济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然(rán)不足(zú)，经济转型升级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就(jiù)有什么样的对策(cè)。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长压(yā)力较小的(de)窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长力度都有回收。今(jīn)年一季度经济增长超预期，市场又(yòu)出现了对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但从这(zhè)次中央对问题的(de)定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意味着稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)可能(néng)不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对性地加大(dà)。这就(jiù)冲淡了市场(chǎng)的(de)一大担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在”。会议提出“四个(gè)持(chí)续”，即“推动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解”。会(huì)议还提(tí)到(dào)一个(gè)词“乘势而上”，表明(míng)我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘势而上(shàng)”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第五，会(huì)议针(zhēn)对多(duō)方面工作都做了积极部(bù)署，对(duì)社会各界的关切(qiè)都(dōu)做了积(jī)极回应(yīng)，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等领(lǐng)域都看到了(le)利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造”。这表明，对新(xīn)能源产业(yè)的扶持仍(réng)会继续，专(zhuān)门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对(duì)的短板，也有(yǒu)望是未来重点发力的(de)方向。

　　——人工智(zhì)能。会(huì)议(yì)提出“要重视通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范(fàn)风险”。首提人工智(zhì)能，市场热(rè)度较高(gāo)的方向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要推动平台企(qǐ)业(yè)规范健康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。对(duì)平(píng)台企业的支持力度进一步加大，去(qù)年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会议提(tí)的是“支持平台企业在引领(lǐng)发展(zhǎn)、创(chuàng)造就(jiù)业(yè)、国际竞争中大(dà)显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游(yóu)等服务消费”。今年一季(jì)度社会消费(fèi)品零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的(de)3.7％，“五一(yī)”文旅(lǚ)消(xiāo)费更是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资。会议(yì)提出“要发挥好政府投(tóu)资(zī)和政策(cè)激励(lì)的引导作用，有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投资”。今(jīn)年一季度，民(mín)间投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出(chū)“有效带动激发(fā)民间(jiān)投资”，未(wèi)来(lái)可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商(shāng)投资(zī)放在更加重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外贸(mào)外(wài)资(zī)基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自由(yóu)贸易港对(duì)接国际高标准经(jīng)贸规(guī)则，开(kāi)展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区正式挂(guà)牌(pái)成立至今(jīn)，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南自由贸(mào)易(yì)港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开放先行先(xiān)试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能(néng)是开(kāi)放和合作的重(zhòng)点方向。

　　第六，会议专门提(tí)到，在(zài)超大特大城(chéng)市积极(jí)稳(wěn)步推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平急两用(yòng)”公共基础设(shè)施辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(shī)建(jiàn)设，可能(néng)带来经(jīng)济(jì)新的增长点，值得高度重视(shì)。根据《国务院关于调整(zhěng)城市规(guī)模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城市为特(tè)大城市(shì)，城区(qū)常住人口1000万以(yǐ)上的城市为(wèi)超大(dà)城市。目前，超(chāo)大城市包括上(shàng)海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大城(chéng)市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大(dà)公共(gòng)突发事(shì)件时可(kě)立即(jí)转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有(yǒu)效补齐(qí)大城市(shì)应急能力建设短(duǎn)板，同时提升(shēng)大城市山区旅游居(jū)住品质(zhì)，助(zhù)力(lì)大城市周边(biān)乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和安全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两(liǎng)用”的(de)民宿和酒店、储备一批(pī)单体大(dà)型方舱医院、升(shēng)级一(yī)批应(yīng)急(jí)医疗服务点等(děng)。21个超大特大城市的城中村改造和“平(píng)急两用”设(shè)施建设(shè)，不仅对房地产投(tóu)资，乃至对(duì)整(zhěng)体(tǐ)固定(dìng)资产(chǎn)投资，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反映出整(zhěng)体经济工作(zuò)思路已经(jīng)发(fā)生了大(dà)变化。过去(qù)几年很多政策，如(rú)疫情防控(kòng)、房(fáng)地产(chǎn)调控(kòng)、打击资本无序扩张、治理教培互联(lián)网等(děng)，初衷是好的，也取得了重大成效，但客观上也(yě)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)影(yǐng)响了市场的(de)预期。此前，中(zhōng)央已经明(míng)确(què)表示，要(yào)慎重出台收缩性政策(cè)，从这次4月份会议看，这个要求(qiú)已经落到了(le)实(shí)处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期，淄博(bó)烧烤火(huǒ)出圈，淄博市(shì)政(zhèng)府受到了全(quán)国人民(mín)的大(dà)力点赞，大家都看(kàn)到了淄博市政府在搞好(hǎo)营商环境、促进经济增长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议(yì)看，淄博市政(zhèng)府可能只是一个(gè)缩影(yǐng)，整体经济工作思路都(dōu)在发生大变化，为市场(chǎng)主(zhǔ)体做(zuò)好(hǎo)服务，以发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经(jīng)济工作。中共中央总(zǒng)书记习(xí)近(jìn)平主持会议。（每年4月份(fèn)的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性可能仅次于几个月(yuè)前的中(zhōng)央经济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济工作会(huì)议确定了此后一(yī)年(nián)的(de)政策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平(píng)同志为(wèi)核心的(de)党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地(dì)区(qū)各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹(chóu)发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取得重大决定性(xìng)胜(shèng)利（全国政协委(wěi)员、中国疾(jí)病(bìng)预防(fáng)控制(zhì)中(zhōng)心流行(xíng)病学首席专(zhuān)家吴尊友(yǒu)日前表示(shì)，新冠病毒在未来出现地方(fāng)性流行或者散(sàn)发(fā)可能性比(bǐ)较大，再出现较大规模流行的可能(néng)性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行（今年“五一”旅游出行，已经(jīng)远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，体现(xiàn)出经济(jì)社(shè)会常(cháng)态化(huà)运行(xíng)中的巨大消费动能(néng)），宏观政策靠(kào)前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济(jì)发展呈现回(huí)升向好态势(shì)，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三重压力”首次提(tí)出，是在2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时隔一年零四个月之后，疫(yì)情影响逐(zhú)步减弱之下，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力(lì)，推(tuī)动高质量发展仍需要(yào)克服(fú)不(bù)少困难挑战。（这(zhè)一段是(shì)对(duì)当前经济中面临的(de)问题的定性，问题决定对策(cè)，有什么样(yàng)的问题，就有什么(me)样(yàng)的(de)对(duì)策，对问(wèn)题的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性(xìng)、体(tǐ)制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力较小的(de)窗(chuāng)口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力(lì)度(dù)都有回收。今年一季(jì)度经济增长超(chāo)预(yù)期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续(xù)稳(wěn)增长力度(dù)减(jiǎn)弱的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定(dìng)性看，经济内(nèi)生(shēng)动力仍(réng)需增强(qiáng)，需(xū)求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增长力度不但不会(huì)减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入(rù)开展学习贯彻(chè)习(xí)近平(píng)新时代(dài)中国特(tè)色社会主义思想(xiǎng)主题(tí)教育，认真(zhēn)落实中央经济(jì)工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面(miàn)深化(huà)改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活(huó)力结(jié)合起来，形成(chéng)推动高质量发展(zhǎn)的强大(dà)动力(lì)，统筹推动经济运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转、内生动力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改(gǎi)善(shàn)、风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)持续(xù)化解（提出(chū)四个“持(chí)续”，其实现有(yǒu)赖(lài)于(yú)稳增长政策(cè)持(chí)续发(fā)力），乘势而上（这个词表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良好(hǎo)开局而就此(cǐ)满足，而是继(jì)续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。），推动经(jīng)济实(shí)现(xiàn)质的有效提升和量(liàng)的合(hé)理增长(zhǎng)。

　　会(huì)议指出，要加快建设以实体经济为支撑的(de)现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突(tū)破，也(yě)要顺(shùn)势(shì)而(ér)为，在优(yōu)势领域做大做(zuò)强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能（或利好半导体）。要巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建设和(hé)配套电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的(de)充电(diàn)桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新(xīn)能源产业相(xiāng)对(duì)的短(duǎn)板(bǎn)，也是未来重点(diǎn)发力(lì)的方向）。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能(néng)致(zhì)远）。

　　会议强(qiáng)调(diào)，恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持续(xù)回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在。积极(jí)的财(cái)政政策要(yào)加力提效，稳(wěn)健的货(huò)币政策要精准有力(lì)，形成扩大需求的合(hé)力。要多渠道(dào)增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅(lǚ)游等服务(wù)消费（今年一季度社会消费(fèi)品(pǐn)零售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续呵(hē)护(hù)和促进消费增长(zhǎng)）。要发挥好政府投资(zī)和政策激励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民(mín)间投资（今年一季度，民间(jiān)投资累计增(zēng)速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次(cì)会(huì)议专门(mén)提出(chū)“有(yǒu)效带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未(wèi)来可能(néng)会有相应政策(cè)发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒，持(chí)续提振经营主体信(xìn)心，帮助企业(yè)恢复(fù)元气(qì)（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展公有(yǒu)制经济(jì)，毫不(bù)动摇鼓励、支持(chí)和引导非公有制经济发(fā)展”。重(zhòng)申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步解决(jué)民(mín)营企(qǐ)业信(xìn)心和元气不足问题）。各类企业都要依(yī)法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根本上解决企业(yè)账款拖欠问题。要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新。（对平台企业的(de)支持力度进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级(jí)为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大高水(shuǐ)平(píng)对外开放。认(rèn)真落实党和国(guó)家机构改革方案，推进国家治理体系和治理(lǐ)能力现代化(huà)。要(yào)把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘。要支持(chí)有(yǒu)条件的(de)自(zì)贸(mào)试验区(qū)和自由贸易港对接(jiē)国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则(zé)，开展改革开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海）自(zì)由(yóu)贸易试验区(qū)正(zhèng)式挂(guà)牌成立至(zhì)今(jīn)，全国已设立21个(gè)自贸(mào)试(shì)验区及海南(nán)自由贸(mào)易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先(xiān)试中，“一带(dài)一路”沿线国家可能(néng)是开放和合作的重点方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防范化(huà)解重点领域风险(xiǎn)，统筹做好中小银(yín)行(xíng)、保险和(hé)信托机(jī)构改革化险工作(zuò)。要坚持房子是用来住的(de)、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进(jìn)房(fáng)地产市场平(píng)稳健(jiàn)康(kāng)发(fā)展，推动建立房地产(chǎn)业发展(zhǎn)新模(mó)式。在超(chāo)大特大城市（《国务(wù)院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住(zhù)人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城区(qū)常住人口1000万以上的城市为超大城市(shì)。目(mù)前(qián)，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津7城，特(tè)大(dà)城市包括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京(jīng)、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的(de)城中村改造，可能会给房地产带来(lái)新的增长点，有利于房地产市场实现(xiàn)平(píng)稳健康发(fā)展）和“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设（“平急两用”设(shè)施指平时(shí)用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大(dà)公共突(tū)发事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设施，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市(shì)应急(jí)能力建设短板，同时提升大城市山(shān)区(qū)旅游(yóu)居住品质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发展和安全。建设改造一批“平急两(liǎng)用(yòng)”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一(yī)批单体大型(xíng)方舱医院、升级一批应急(jí)医(yī)疗服(fú)务点，将(jiāng)对(duì)投资带来新的增长点(diǎn)。）。规(guī)划(huà)建设保障性住房。要加强(qiáng)地方政府债务(wù)管理，严控新(xīn)增隐性债务。要(yào)继(jì)续抓好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强化就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠(qú)道，稳(wěn)定农民工等重(zhòng)点群体就业(yè)（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失(shī)业(yè)率已成为(wèi)当前就(jiù)业工作的重点。日前国(guó)办发布(bù)《关于优化调整稳(wěn)就业政策措施全力促(cù)发展(zhǎn)惠民生的(de)通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业扩大(dà)招聘(pìn)规模，2023年可给予一次性(xìng)增人增资，核增部分(fēn)据实(shí)计(jì)入工(gōng)资总额并作为下一年度工(gōng)资(zī)总(zǒng)额预算基(jī)数(shù)。我们预(yù)计后续青年失业率将明显下降。）。要以“时时放心(xīn)不下”的责任感，持(chí)续抓好安(ān)全(quán)生产。要(yào)做好迎(yíng)峰度夏(xià)电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食(shí)生产和(hé)重要农产品供应保障，全面推进乡村振(zhèn)兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴(xīng)调查研(yán)究，奔着(zhe)问题(tí)去(qù)，切实帮(bāng)助企业和基层(céng)解决困(kùn)难(nán)。

　　（“会议还(hái)研(yán)究了其他事(shì)项”的表述以往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚(jù)焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政(zhèng)策落地(dì)不及(jí)预期(qī)，国(guó)际政治局势(shì)演变超预期(qī)

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工(gōng)作(zuò)思路已经发生大变化——逐句(jù)解(jiě)读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布时(shí)间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构：信达证券研究(jiū)开发中心

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