本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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